2010年經(jīng)濟師《中級金融》輔導：收益率(1)
更新時間：2010-06-21 13:38:31
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一、到期收益率
到期收益率是衡量利率的確切指標，它是指使未來收益的現(xiàn)值等于今天價格的利率。因為實際的發(fā)行價格與票面面值不同，所以出現(xiàn)了到期收益率的問題。下面考慮三種金融市場工具的到期收益率的計算。到期收益率是債券的內含收益率。
零息債券
附息債券
永久債券
零息債券，也稱折扣債券，是名義上不支付利息，折價出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。零息債券的即期價格為債券未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。因此對于面額相等的零息債券，期限越長的債券的即期價格越低。
附息債券，債券券面上附有息票的債券，是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。息票上標有利息額、支付利息的期限和債券號碼等內容。附息債券的利息支付方式一般應在償還期內按期付息，如每半年或一年付息一次。
永久債券，期限無限長，沒有到期日，定期支付利息。
(一)零息債券到期收益率轉自環(huán)球網(wǎng)校edu24ol.com
如果按年復利計算，則到期收益率的計算公式為：
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