(三)歐洲貨幣市場的構成(掌握各市場的主要業務)

　　1、歐洲銀行同業拆借市場(掌握主要業務)

　　歐洲銀行同業拆借市場占整個歐洲貨幣市場的業務比重很大。原因是

　　(1)各國商業銀行常常在歐洲貨幣市場借款滿足本國對準備金的需求

　　(2)資金由擁有過剩存款的歐洲銀行流向最終客戶，需要銀行中介

　　(3)銀行在各貨幣間進行短期的套利

　　歐洲銀行同業之間拆借歐洲貨幣種類有：

　　(1)定期存款——最主要的品種。

　　標準期限有1、2、3、6、9和12個月，也有1天、1周、2周的定期存款，一般在交易日后第二個營業日交割

　　(2)隔夜存款，即在交易日當天交割的期限只有1天的存款

　　(3)隔日存款，即期限也只有1天，但在交易日的次日交割的存款。

　　銀行同業拆借主要是通過電話或電傳聯系，達成交易后一般只憑信用，不用簽訂書面的協議，交易單位一般以100萬美元計算。

　　銀行同來拆借實行雙向報價制，即同時報出出價和要價利率，(出價利率是報價銀行從其他銀行吸收存款愿意給付的利率，要價利率是報價銀行愿意給其他銀行貸款收取的利率)對方可以根據需要選擇是存款還是借款。

　　在倫敦市場上能報價的銀行只有幾十家——主要銀行，其他只是接受者。

　　2、歐洲中長期信貸市場(掌握主要業務)

　　1-5年貸款為中長期貸款，5年以上貸款是長期貸款，二戰后統稱中長期貸款。中長期貸款的主要形式有銀團貸款和雙邊貸款。

　　(1)銀團貸款

　　銀行貸款是向非銀行借款人提供歐洲中長期貸款的主要形式。

　　一般貸款需求數量大、期限長。由幾家、十幾家甚至幾十家不同國家的銀行組成銀行團(辛迪加)，由一家或幾家信譽高的大銀行牽頭，按相同條件共同向借款人提供貸款——銀團貸款，又稱辛迪加貸款。

　　銀行團貸款的兩種形式：

　　A、直接銀行貸款，即參加貸款銀團的各銀行直接向借款人提供貸款

　　B、間接銀團貸款，即由一家或幾家大銀行牽頭向借款人作出貸款安排，由牽頭銀行將貸款分別轉售給其他參與銀行，他們按各自承擔的份額提供貸款，貸款工作由牽頭銀行負責管理。——分包

　　(2)雙邊貸款

　　金融額低的、期限短的貸款可由一家銀行提供——雙邊貸款，或獨家貸款。利率結構與銀團貸款相同，其他費用低、甚至可以全免。

　　3、歐洲債券市場(掌握業務)

　　(1)歐洲債券的涵義

　　國內債券：指市場所在地的本國發行人發行的債券。

　　國際債券：市場所在地的非居民發行人發行的債券

　　國際債券又分為外國債券和歐洲債券

　　外國債券：指非居民在一國債券市場上以該國貨幣為面值發行的債券。如中國公司在美國市場上發行美元為面值的債券。

　　發行外國債券的國際金融中心有：瑞士的蘇黎世、紐約、東京、倫敦、荷蘭阿姆斯特丹等;在美國發行的外國債券叫揚基債券;在日本發行的外國債券叫武士債券;在英國發行的外國債券叫猛犬債券;荷蘭發行的債券叫布倫蘭特債券;在中國發行的外國債券稱為熊貓債券。

　　歐洲債券：指在某貨幣發行國以外，以該國貨幣為面值發行的債券。如中國公司在英國發行美元為面值的債券。以特別提款權為面值的債券都屬于歐洲債券。

　　歐洲債券與外國債券的區別：

　　A、外國債券一般由市場所在地的國內金融機構組成的承銷團承銷;而歐洲債券則由多個國家的從事機構組成的銀團承銷。

　　B、外國債券受市場所在地的國家證券主管機構監管，可公募發行，也可么募發行;而歐洲債券，不受面不受任何國家證券監管機構監管。歐洲債券通常采用公募方式發行，發行后可以申請在某個證券交易所上市交易。

　　C、外國債券的發行和交易必須受到當地市場有關金融法律法規的管理和約束;而歐洲債券不受面值貨幣國或發行市場所在地的法律的限制。所以歐洲債券發行協議中必須注明發生糾紛適用的法律。

　　D、外國債券的發行人和投資者必須根據市場所在地的法規繳納稅金，而歐洲債券采取不記名債券形式，投資者的利息收入免稅

　　E、外國債券付息方式一般與當地國內債券相同;而歐洲債券通常是每年付息一次。

　　(2)歐洲債券市場的結構

　　分為歐洲債券的發行市場——一級市場;歐洲債券交易的市場——二級市場

　　歐洲債券市場的主要參與者：

　　A、發行人

　　國際金融機構、各國政府機構、跨國公司、銀行與非銀行金融機構、國有企業等

　　B、投資人

　　人個投資者和機構投資者(是歐洲債券市場主要的投資者：國際組織、各國政府、各國央行、養老金、投資基金、跨國公司和國際性的大銀行。)

　　獲得高收益、還可以免稅

　　C、中介機構——主要業務是承銷

　　主要是來自發達國家信譽卓著的金融機構：證券公司、投資銀行、商人銀行和商業銀行的投資銀行分部。

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