2011年《審計專業相關知識》預習：第四章(7)

更新時間：2010-11-19 10:04:07 來源：|0

瀏覽

　　二、財務杠桿

　　財務杠桿以其固定的資本成本為支點，當固定的資本成本存在時，息稅前利潤的變化會被財務杠桿所放大，從而導致每股收益的更大變化，這種緣于固定資本成本的乘數效應被稱為財務杠桿系數( DFL )。

　　財務風險是由于籌資引起的每股收益波動的可能性。固定資本成本越大，財務杠桿系數就越大，從而息稅前利潤的一定變化率，就可以引起每股收益更大幅度的波動，財務風險也就越大。

　　【例題】

　　1、表某企業息稅前利潤為3 000萬元，利息費用為1 000萬元，則該企業的財務杠桿系數為：(2006年試題)

　　A .3 B .2 C .1. 5 D .0. 33

　　【答案】C

　　【解析】財務杠桿系數=基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤-利息-優先股股利/(1-所得稅稅率)]=3000/(3000-1000)=1.5;故答案C正確。

　　四、聯合杠桿

　　DCL=DOL×DFL

　　【例題】

　　1、某企業目前的經營杠桿系數是1.2，財務杠桿系數是1.5, 如果該企業銷售收入的增長率為20%，則每股收益的增長率是：(2007年試題)

　　A. 24% B. 25% C. 30% D. 36%

　　【答案】D

　　【解析】聯合杠桿系數=財務杠桿系數*經營杠桿系數=1.2*1.5=Xㄍ20%X=36%

編輯推薦

分享到：編輯：環球網校

資料下載精選課程老師直播真題練習

更多資料

更多課程

更多直播

更多真題

欧美老妇人XXXX-天天做天天爱天天爽综合网-97SE亚洲国产综合在线-国产乱子伦精品无码专区