(四)市場風險的管理

　　1.利率風險的管理

　　利率風險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的利率，即基于對利率未來走勢的預測，債權人或債務人選擇有利于自己的固定利率或浮動利率;

　　(2)調整借貸期限，即當預測到利率正朝著不利于自己的方向變動時，債權人或債務人可以選擇提前收回債權或提前償還債務;

　　(3)缺口管理，即商業銀行在資產與負債中分別區分出利率敏感性資產與利率敏感性負債，并計算出利率敏感性資產減去利率敏感性負債后的缺口，在預測到利率上升或下降時，將缺口調為正值或負值，以提高或穩定銀行的凈利息收益;

　　(4)持續期管理，即商業銀行分別計算和預測出利率性資產和利率性負債的持續期，再計算出利率性資產的持續期減去利率性負債的持續期后的持續期缺口，當利率上升或下降時，將持續期缺口調為負值或正值，以增加或穩定銀行凈值;

　　(5)利用利率衍生產品交易，即通過做利率期貨交易或利率期權交易進行套期保值，通過做利率互換交易把不利于自己的固定利率或浮動利率轉換為對自己有利的浮動利率或固定利率，通過做遠期利率協議提前鎖定自己的借款利率水平，通過做利率上限、利率下限和利率上下限鎖定借方最高成本、貸方最低收益和借貸最高成本與最低收益的區間。

　　【例題22，單選題】缺口管理是用于管理( )。

　　A.匯率風險 B.信用風險 C.利率風險 D.投資風險

　　答案：C

　　2.匯率風險的管理

　　匯率風險的管理方法主要有：

　　(1)選擇有利的貨幣，即基于對匯率未來走勢的預測，外幣債權人或債務人選擇有利于自己的硬幣、軟幣或軟硬貨幣組合;

　　(2)提前或推遲收付外幣，即當預測到匯率正朝著不利于或有利于自己的方向變動時，外幣債權人提前或推遲收入外幣，外幣債務人提前或推遲償付外幣;

　　(3)進行結構性套期保值，即對方向相反的風險敞口進行貨幣的匹配和對沖，例如針對交易風險將同種貨幣的收入和支出相抵，針對折算風險將同種貨幣的資產和負債相抵，針對經濟風險在收入的貨幣和支出的貨幣之間建立長期的匹配關系;

　　(4)做遠期外匯交易，提前鎖定外幣兌換為本幣的收入或本幣兌換為外幣的成本;

　　(5)做貨幣衍生產品交易，例如通過做貨幣期貨交易或貨幣期權交易進行套期保值，通過做貨幣互換交易把不利于自己的軟幣或硬幣轉換為對自己有利的硬幣或軟幣。

　　3.投資風險的管理

　　(1)股票投資風險的管理方法

　　股票投資風險的管理方法主要有：

　　一是根據對股票價格未來走勢的預測，買人價格即將上漲的股票或賣出價格即將下跌的股票;

　　二是根據風險分散原理，按照行業分散、地區分散、市場分散、幣種分散等因素，進行股票的分散投資，建立起相應的投資組合，并根據行業、地區與市場發展的動態和不同貨幣的匯率走勢，不斷調整投資組合;

　　三是根據風險分散原理，在存在知識與經驗、時間或資金等投資瓶頸的情況下，不進行個股投資，而是購買股票型投資基金;

　　四是同樣根據風險分散原理，做股指期貨交易或股指期權交易，作為個股投資的替代，以規避個股投資相對集中的風險。

　　(2)金融衍生產品投資風險的管理方法

　　金融衍生產品在帶來新的控制市場風險手段與機制的同時，也帶來了新的投資風險。為應對這種新的投資風險，必須多管齊下。可供選擇的方法有：

　　一是加強制度建設，即建立科學合理的內控制度，在金融衍生產品投資中，通過前臺后臺、職員的合理分工和分離，清楚劃分和界定不同層次人員的權力責任，達到相互制約和牽制的效果;

　　二是進行限額管理，即建立風險資本限額、風險限額、交易限額和止損限額等系列的限額管理制度，從而把相應的投資風險控制在可接受的水平即風險容忍度上;

　　三是進行風險敞口的對沖與套期保值。

　　1.利率風險的管理

　　市場風險的管理 2.匯率風險的管理

　　(1)股票投資風險的管理方法

　　3.投資風險的管理

　　(2)金融衍生產品投資風險的管理方法

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