2010年經濟師《初級工商》預習輔導：第八章(3)
更新時間：2010-01-19 13:37:57
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缺點：(1)適用范圍窄，只適用上市公司
(2)只強調股東利益，忽視其他利益相關者的利益。
(3)股東借助有利位置侵犯其他主體利益
(4)股票價格受多方因素影響，并非企業能控制。轉自環 球 網 校edu24ol.com
4. 以企業價值最大化為目標
以企業價值最大化作為財務管理的目標，比以股東財富最大化作為財務管理目標更科學。
從計量上來看，企業價值是企業未來一定年限內實現的稅后利潤按照一定標準貼現后的現在價值。企業價值越大，表明企業效益越好。
企業價值一般與企業收益、貼現率有關。
折現率不變，收益越大，價值越大;收益一定時，折現率越大，價值越小。
折現率取決于風險，風險越高，折現率高;風險越低，折現率越小。
企業價值與預期收益成正比，與預期風險成正比。
企業價值公式
V——企業價值
T——取得報酬具體時間
FCFt——第t年的企業報酬，通常用現金流量表示
i——與企業風險相適應的折現率
優點：(1)考慮了報酬實現的時間轉自環 球 網 校edu24ol.com
(2)考慮風險與報酬的關系
(3)克服短期行為
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