09年經濟師《中級金融》考前沖刺輔導第三章(6)

更新時間：2009-10-30 11:13:21 來源：|0

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　　(十二)TOT模式

　　1.掌握TOT的涵義

　　TOT是“Transfer —— Operate —— Transfer”的簡稱，即“移交——經營——移交”，指的是由項目所在國政府或者所屬機構與項目的經營者之間簽訂特許經營權協議后，把已經投產運行的項目移交給經營者經營，憑借該設施在未來若干年內的收益，一次性地從經營者手中獲得資金，用于建設開發新項目。特許經營期滿后，經營者再將該實施無償移交給東道國政府的一種項目融資方式。

　　2. TOT和BOT的異同轉自環球網校edu24ol.com

　　TOT和BOT方式的根本區別在于“B—建設”上，即不需要項目的投資方或者經營者來開發建設項目。和BOT融資相似，TOT比較適用于基礎設施建設。

　　和BOT項目融資模式不同的是，TOT模式只涉及經營權轉讓，不存在產權、股權的問題，因此可以滿足一些發展中國家特殊的經濟以及法律環境的要求。

　　3.TOT融資的好處

　　(1)有利于盤活現有基礎設施的存量資產，優化資源配置，實現現有資產的保值增值。

　　(2)有利于為擬建的新的基礎設施融人資金，緩解基礎設施資金短缺的矛盾，加快基礎設施的建設速度。

　　(3)對于一些發展中國家來說，有利于通過外資增量的進人，為本國經濟進行戰略性調整提供契機，有利于整個經濟水平的提高。

　　(4)有利于提高發展中國家基礎設施技術管理水平。

　　(十三)了解項目融資的優勢

　　(1)項目融資實現了融資的無追索權或者有限追索權。對于項目發起人來說，除了向項目公司注人一定股本之外，并不以自身資產來保證貸款的清償，項目發起人可以有更大的空間去從事其他項目。

　　(2)項目融資可以允許項目發起人投入較少的股本，而進行較高比例的負債(75%-80%)，這是其他融資方式不具備的特點。

　　(3)項目融資可以實現風險隔離和分散風險的目的。項目發起人可以將項目債務和項目失敗的風險與自身業務隔離開來，而在設計項目融資時，允許項目發起人在包括貸款人在內的所有參與者之間分配風險。