中級金融輔導(dǎo):項目融資與傳統(tǒng)融資的區(qū)別


1.貸款對象不同。項目融資的融資對象是項目公司,貸款人是根據(jù)項目公司的資產(chǎn)狀況以及該項目完工投產(chǎn)后所創(chuàng)造出來的經(jīng)濟(jì)收益作為發(fā)放貸款的考慮原則的。在傳統(tǒng)的公司融資中,貸款人融資的對象是項目發(fā)起人,貸款人在決定是否對該公司投資或者為該公司提供貸款時主要依據(jù)的是該公司現(xiàn)在的信譽(yù)和資產(chǎn)狀況以及有關(guān)單位提供的擔(dān)保。
2.籌資渠道不同。在項目融資中,工程項目所需要的建設(shè)資金具有規(guī)摸大、期限長的特點,因而需要多元化的資金籌集渠道,如項目貸款、項目債券、外國政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款等。傳統(tǒng)公司融資中,工程項目一般規(guī)摸少、期限短,所以一般是較為單一的籌資渠道。
3.追索性質(zhì)不同。項目融資的突出特點是融資的有限追索權(quán)或者無追索權(quán)。貸款人不能追索到除項目資產(chǎn)以及相關(guān)擔(dān)保資產(chǎn)以外的項目發(fā)起人的資產(chǎn)。在傳統(tǒng)的公司融資中,銀行提供的是有完全追索權(quán)的資金。一旦借款人無法償還銀行貸款,銀行將行使對其借款人的資產(chǎn)處置權(quán)以彌補(bǔ)其貸款本息的損失。
4.還款來源不同。項目融資的資金償還以項目投產(chǎn)后的收益以及項目本身的資產(chǎn)作為還款來源。在傳統(tǒng)的公司融資中,作為資金償還來源的是項目發(fā)起人的所有資產(chǎn)及其收益。
5.擔(dān)保結(jié)構(gòu)不同。項目融資一般需要結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)而復(fù)雜的擔(dān)保體系,它要求與工程項目有利害關(guān)系的眾多單位對債務(wù)資金可能發(fā)生的風(fēng)險進(jìn)行擔(dān)保。在傳統(tǒng)的公司融資中,擔(dān)保結(jié)構(gòu)一般比較單一,如抵押、質(zhì)押或者保證貸款等。
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