2010《注冊稅務師》財務會計預習輔導第一章(1)
更新時間：2009-10-19 15:27:29
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一、財務管理目標
財務管理目標優(yōu)缺點的比較
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目標 |
理 由 |
問 題 |
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（1）利潤最大化 |
利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，利潤越多企業(yè)財富增加越多；很容易獲得數(shù)據(jù) |
絕對數(shù)指標，沒有考慮投入資本與收益的對比關系；沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化 |
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（2）每股收益最大化 |
把利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來，考慮了投資額和利潤的關系。 |
沒有考慮時間價值因素；沒有考慮風險因素；可能造成經(jīng)營行為的短期化 |
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（3）股東財富最大化或企業(yè)價值最大化 |
要考慮時間、風險因素和避免經(jīng)營行為短期化。 |
計量比較困難 |
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（4）每股市價最大化 |
企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn) |
股價影響因素很多；非上市企業(yè)無法獲得該指標的數(shù)據(jù) |
二、關注利率的構成
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險補償率
=純利率+通貨膨脹補償率+違約風險補償率+流動性風險補償率+期限風險補償率
(1)純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。
(2)通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。
(3)風險補償率：違約風險補償率;流動性風險補償率;期限風險補償率。
三、掌握資金時間價值,投資風險價值
(一)資金時間價值
資金時間價值的基本計算(終值、現(xiàn)值的計算)
1. 復利終值、復利現(xiàn)值的計算
(1)復利終值
結論:
在期數(shù)和利率相同的情況下，復利終值系數(shù)與復利現(xiàn)值系數(shù)是互為倒數(shù)關系的。
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