1.下列關于企業預算內容的表述中，正確的是(　)。

A.資本支出預算是全面預算的起點，銷售預算是全面預算的基礎

B.財務預算是全面預算的核心，包括預計資產負債表、預計利潤表、預計現金流量表等內容

C.生產預算需要根據銷售預算來確定，包括直接材料、直接人工、制造費用、期末存貨等項目的預算

D.現金預算是財務預算的核心，其編制基礎包括成本費用預算、預計現金流量表和增量預算等內容

『正確答案』B

『答案解析』銷售預算是全面預算的起點，財務預算的各項指標又依賴于生產預算和資本支出預算，因此生產預算和資本支出預算是財務預算的基礎，所以，選項A不正確;財務預算的綜合性最強，是預算的核心內容，財務預算包括現金預算、預計利潤表、預計資產負債表和預計現金流量表，因此選項B正確;生產預算不包括期末存貨項目的預算，因此選項C不正確;現金預算以生產經營預算及成本、費用預算為基礎編制，是財務預算的核心，以生產經營預算及成本、費用預算為基礎編制，因此選項D不正確。

2.丙公司發行5年期公司債券800萬元，票面年利率為6%，籌資費用率為1%。若該公司適用企業所得稅稅率為33%，則發行該批債券的資本成本率為(　)%。

A.4.02

B.4.06

C.6.00

D.6.06

『正確答案』B

『答案解析』債券的資本成本=6%×(1-33%)/(1-1%)=4.06%。

3.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，增發第一年末預計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發普通股的資本成本為(　)。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.53%

D.18.36%

『正確答案』C

『答案解析』普通股資本成本=D/[P×(1-F)]+g=2.5/[25×(1-5%)]+6%=16.53%。

4.某公司當前普通股每股為20元，預計下一年每股股利為3元，股利年增長率為5%，則該公司留存盈余資本成本為(　)。

A.15.00%

B.15.25%

C.16.60%

D.20.00%

『正確答案』D

『答案解析』留存盈余資本成本=D/P+g=3/20+5%=20%

5.某企業上年度的普通股和長期債券資金分別為2200萬元和1600萬元，資本成本分別為20%和13%。本年度擬發行長期債券1200萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%;預計債券發行后企業的股票價格變為每股38元，每股年末發放股利5.7元，股利增長率為3%。若企業適用的企業所得稅稅率為30%，則債券發行后的加權資本成本為(　)。A.14.48%

B.15.20%

C.15.36%

D.16.08%

『正確答案』A

『答案解析』新發行長期債券資本成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，債券發行后普通股票的資本成本=5.7/38+3%=18%，債券發行后加權資本成本=[2200/(2200+1600+1200)]×18%+[1600/(2200+1 600+1200)]×13%+[1200/(2200+1600+1200)]×10%=14.48%。

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6.下列各項中，不影響股東權益總額變動的股利支付形式是(　)。

A.現金股利

B.股票股利

C.負債股利

D.財產股利

『正確答案』B

『答案解析』發放股票股利，不改變股東權益總額，但會改變股東權益的構成。所以本題的正確答案為B。

7,在各種股利分配政策中，企業選擇剩余股利政策，通常比較有利于(　)。

A.保持企業股價的穩定

B.靈活掌握資金的調配

C.降低綜合資金成本

D.增強公司對股東的吸引力

『正確答案』C

『答案解析』剩余股利政策的優點是有利于企業保持理想的資本結構，充分利用籌資成本最低的資金來源，使綜合資本成本降至最低。

8.在下列公司中，通常適合采用固定股利政策的是(　)。

A.財務風險較高的公司

B.投資機會較多的公司

C.收益顯著增長的公司

D.收益相對穩定的公司

『正確答案』D

『答案解析』采用固定股利政策時，企業每期都需要支付固定的股利，所以這類公司的收益應當相對穩定。

9.下列股利分配政策中，容易造成公司的股利支付與其實現的盈余相脫節的是(　)。

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.低正常股利加額外股利政策

D.固定股利政策

『正確答案』D

『答案解析』固定股利政策不管企業是否實現盈余或者盈余多少，都發放固定的股利，因此會造成公司的股利支付與其實現的盈余相脫節。

10.某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是(　)。

A.有利于規避企業短期行為

B.有利于量化考核和評價

C.有利于持續提升企業獲利能力

D.有利于均衡風險與報酬的關系

『正確答案』B

『答案解析』以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量;(2)考慮了風險與報酬的關系;(3)將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位，能克服企業在追求利潤上的短期行為;(4)用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。但是，以企業價值最大化作為財務管理目標也存在以下問題：(1)企業的價值過于理論化，不易操作;(2)對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。因此，很難量化考核和評價該指標，選項B正確。

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