2025年審計師備考中，本站編輯整理了2025年審計師重難點精講及練習題供大家免費學習，本文涉及《審計相關基礎知識》企業財務管理部分中的籌資決策管理基礎。

第一節 長期籌資方式

企業資本的分類

【考點·1】股權性籌資各類方式的內容、分類和優缺點

籌資方式：吸收直接投資籌資、發行普通股籌資、留存收益籌資

(一)吸收直接投資籌資

1.含義：指非股份制企業以協議等形式，吸收直接投入資本，形成企業資本金的一種籌資方式。這種籌資方式不以股票為媒介，是非股份制企業籌集股權資本的一種基本方式。

2.投資人的出資形式與要求

(2)出資形式： 貨幣、實物、 知識產權、 土地使用權等可以用貨幣股價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。

(二) 發行普通股籌資

1.籌資主體：是股份公司籌集資本的主要方式。

2.普通股與優先股

兩者區別的是股東權益不同

優先股：持股人權益在一定范圍內有所限制，其在公司利潤和剩余財產分配上享有優先權。

普通股：享有普通權利、承擔普通義務，股利不固定。

3.普通股股東的權利：表決權、優先認股權、收益分配權、 剩余資產分配權、股份轉讓權。

(三) 留存收益籌資

留存收益來源渠道：盈余公積和未分配利潤

(四)各種籌資方式的優缺點

【例題·單選】 與股票籌資相比， 下列各項中， 屬于留存收益籌資特點的是( )。

A.資本成本較高

B.籌資費用較高

C.稀釋原有股東控制權

D.籌資數額有限

【 答案】 D

【 解析】 留存收益的籌資特點包括：

(1) 資本成本較普通股低， 因為不會發生籌資費用;(2) 保持原有股東的控制權;(3) 籌資數額有限;(4) 留存收益的比例受某些股東的限制。

【考點·2】股票發行定價的定價基礎和實際定價方式

(一)定價基礎—反映股票內在價值

反映股票內在價值的方法通常有未來收益現值法、市盈率法、每股凈資產法

、清算價值法。

①未來收益現值法：股票價值等于預期未來可收到的全部現金性股息的現值之和。

在對公司未來收益能做出準確判斷的條件下，股票內在價值可確定為其發行價格，能反映市值的均衡價格，最具科學性。

②市盈率法：股票價值=參考市盈率(P/E)×預測每股收益(EPS)

(二)實際定價方式

①固定價格定價法：發行人和主承銷商在新股發行前商定一個固定價格。

該種定價方法籌資金額確定、定價過程相對簡單、時間周期較短，但是定價的準確性和靈活度不高。

②市場詢價法：根據新股價值確定新股發行價格區間，根據投資者反饋，修正發行價格。

③競價發行：即由各股票承銷商或者投資者以投標方式相互競爭確定股票發行價格

【例題·多選】下列方法中，可以用來計算股票內在價值的有( )。

A.市盈率法

B.清算價值法

C.每股凈資產法

D.投資回收期法

E.未來收益現值法

【答案】ABCE

【解析】反映股票內在價值的方法通常有未來收益現值法、每股凈資產法、清算價值法和市盈率法

【考點·3】債權性籌資各類方式的內容、分類和優缺點

籌資方式：發行公司債券籌資、長期借款籌資、租賃籌資

(一)發行公司債券籌資

公司債券類型

(1)按發行方式：公開發行與非公開發行

(2)按是否記名：記名債券與無記名債券

(3)按能否轉換成公司股權：可轉換債券與不可轉換債券

(4)按有無特定財產擔保：擔保債券與信用債券

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