2015期貨從業資格《基礎知識》考點：股指期貨套期保值
更新時間：2015-06-19 14:40:49
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摘要 2015期貨從業資格《基礎知識》考點：股指期貨套期保值，環球網校期貨從業資格頻道小編整理以供參考，祝您學習愉快！
第五節 股指期貨套期保值和期限套利交易
一、股指期貨套期保值
股票市場的風險與股指期貨：
系統性風險：對整個市場產生影響
非系統性風險：只對某些個股或者某些行業產生影響
股指期貨是為了規避系統性風險而產生的。
股指期貨套期保值與β系數的關系。
(1)單個股票β，β=1,β≥1,β≤1
(2)股票組合的β
β表示股票的漲跌幅度是指數漲跌幅度的多少倍，揭示了股票與指數的相關程度。β大于1說明，股票波動幅度大于指數波動，比如說β=3，那么指數上漲1%，該股票上漲3%;β小于1，說明股票波動小于指數波動。
套期保值公式：
(三)空頭套期保值
(四)多頭套期保值
二、股指期貨的期現套利交易
股指期貨合約交易在交割時采用現貨指數，股指期貨指數和現貨指數之間會維持一定的動態聯系。
(1)股指期貨合約的理論價格。
持有成本(時間價值)，假定由兩部分組成：資金成本和儲存成本
股指期貨――資金占用成本和持有期內可能得到的股票分紅紅利
理論價格公式
(2)股指期貨期現套利操作
期價高估和正向套利――賣出股指期貨，買入相應現貨股票套利，靠譜點
期價低估和反向套利――買入股指期貨，賣出借來的股票，在中國不能賣空股票。
無風險套利，無風險利潤
(3)交易成本和無套利區間
(4)套利交易的模擬誤差
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