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    一、跨式套利

　　1.跨式套利(執行價格、買賣方向和到期日相同，種類不同)

　?、拧①I進跨式套利(買漲買跌)：

　　最大風險值=總權利金

　　損益平衡點：高――執行價格+總權利金

　　低――執行價格-總權利金

　　收益：價格上漲――期貨價格-(執行價格+總權利金)

　　價格下跌――(執行價格-總權利金)-期貨價格

　　盈利在高低平衡點區外，風險有限，收益無限

　　(后市方向不明確，波動性增大)

　?、啤①u出跨式套利(賣漲賣跌)：

　　最大收益值=總權利金

　　損益平衡點：高――執行價格+總權利金

　　低――執行價格-總權利金

　　風險：價格上漲――(執行價格+總權利金)-期貨價格

　　價格下跌――期貨價格-(執行價格-總權利金)

　　盈利在高低平衡點區內，收益有限，風險有限

　　(預測價格變動很小，波動性減小)

　　2.寬跨式套利(執行價格和種類不同，買賣方向和到期日相同)

　?、?、買進寬跨式套利(買高漲買低跌)：

　　最大風險值=總權利金

　　損益平衡點：高――高執行價格+總權利金

　　低――低執行價格-總權利金

　　收益：價格上漲――期貨價格-(高執行價格+總權利金)

　　價格下跌――(低執行價格-總權利金)-期貨價格

　　盈利在高低平衡點區外，風險有限，收益無限

　　(后市有大的變動，方向不明確，波動性增大)

　?、啤①u出寬跨式套利(賣高漲賣低跌)：

　　最大收益值=總權利金

　　損益平衡點：高――高執行價格+總權利金

　　低――低執行價格-總權利金

　　風險：價格上漲――(高執行價格+總權利金)-期貨價格

　　價格下跌――期貨價格-(低執行價格-總權利金)

　　盈利在高低平衡點區內，收益有限，風險有限

　　(后市方向不明確，預測價格有變動，波動性減小)

　　二、蝶式套利

　　(低執行價、居中執行價和高執行價之間的間距相等)

　　1、買入蝶式套利(買1低、賣中、買2高)：

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-2*賣權利金

　　最大收益值=居中執行價-低執行價-最大風險值

　　損益平衡點：高――居中執行價+最大收益值

　　低――居中執行價-最大收益值

　　收益?風險(期貨價格為居中價時收益最大)

　　(認為標的物價格不可能發生較大波動)

　　2、賣出蝶式套利(賣1低、買中、賣2高)：

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-2*買權利金

　　最大風險值=居中執行價-低執行價-最大收益值

　　損益平衡點：高――居中執行價+最大風險值

　　低――居中執行價-最大風險值

　　收益?風險(期貨價格為居中價時風險最大)

　　(認為標的物價格可能發生較大波動)

　　三、飛鷹式套利

　　(低執行價、中低執行價、中高執行價和高執行價之間的間距相等)

　　1、買入飛鷹式套利(買1低、賣1中低、賣2中高、買2高)

　　最大風險值(凈權利金)=(買1權利金+買2權利金)-(賣1權利金+賣2權利金)

　　最大收益值=中低執行價-低執行價-最大風險值

　　損益平衡點：高――中高執行價+最大收益值

　　低――中低執行價-最大收益值

　　收益?風險(期貨價格在中低執行價和中高執行價之間時恒定收益最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格在中低至中高執行價之間)

　　2、賣出飛鷹式套利(賣1低、買1中低、買2中高、賣2高)

　　最大收益值(凈權利金)=(賣1權利金+賣2權利金)-(買1權利金+買2權利金)

　　最大風險值=中低執行價-低執行價-最大收益值

　　損益平衡點：高――高執行價-最大收益值

　　低――低執行價+最大收益值

　　收益?風險(期貨價格在中低執行價和中高執行價之間時恒定虧損最大)

　　(對后市沒把握，希望標的物價格低于低或高于高執行價)

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