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最新期貨市場動態:滬鋼節前將維持寬幅振蕩格局

更新時間:2013-01-24 13:50:58 來源:|0 瀏覽0收藏0

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  最新期貨市場動態:滬鋼節前將維持寬幅振蕩格局

  在鐵礦石成本支撐、城鎮化需求因素共同作用之下,自去年12月初,滬鋼迎來一波上漲行情。新年以來,滬鋼多空博弈升級,多日維持在4000元/噸一線振蕩。當前價格進入相對平衡階段,春節前將維持振蕩格局。

  第一,上周五公布的2012年四季度GDP等經濟數據普遍好于預期,我國結束了GDP季度同比增長連續7個季度下滑的局面。工業增加值、投資等經濟指標平穩增長,國內宏觀經濟向好趨勢延續。不過,12月國內CPI增速創7個月新高,后期通脹壓力或將重現。同時,美國“財政懸崖”問題暫時得到解決,近期其就業和房地產市場亦持續復蘇。歐洲永久救助機制的生效使得歐債危機有所緩解。

  第二,鋼價上沖乏力,向供求不匹配的“原形”回歸。目前鋼廠產量保持高位,據中鋼協最新統計,1月上旬全國粗鋼日均產量預估為194.42萬噸,環比上升2.3%。螺紋鋼社會庫存連續8周增加,折射出“冬儲”動作加快,但下游消費是否買賬還取決于年后的房地產市場開工情況。短期來看,受寒冷天氣以及春節假期影響,室外建筑工程暫停施工,對建筑鋼材需求明顯減少,沒有需求的支撐,價格難以有實質性的上漲。雖然受成本推動影響,鋼廠不斷上調出廠價格,但鐵礦石等原料價格在經歷了一輪暴漲之后已進入“擠泡沫”的通道,回調風險正在積聚,成本的支撐作用也大為減弱。隨著鋼鐵行業供應壓力加大,遠超過需求的增加,供需矛盾凸現。

  第三,市場對城鎮化的利好預期是螺紋鋼期價近期大漲的主要原因,但城鎮化并不是鋼市的“救命稻草”,城鎮化并沒有給短期需求帶來明顯的變化,而龐大的鋼鐵產能這一大“痼疾”也為鋼價的上漲帶來一定壓力。因此,短期不宜對城鎮化期望過高,一旦炒作資金撤離,鋼價將面臨不小的風險。

  RB1305合約凈多頭與價格關系

  第四,主力資金博弈,均對后市信心不足。上期所螺紋鋼1305合約前20名主力凈多頭數據反映了主力力量的對比,且與螺紋鋼價格呈現一定的正相關性。在對主力凈多頭與價格關系進行跟蹤后發現,主力凈多頭增減的趨勢一旦形成,在時間上具有一定的延續性,且對期價構成推動。當前螺紋鋼期貨多空資金博弈升級,多空主力持倉保持相當長的時間同步減持或者增持的步調,且量趨于相同,價格也步入了4000元/噸一線的振蕩,但凈多持倉格局在不斷縮小,截至1月18日凈多單29854手,較1月10日的高點78331手下降了近50000手,顯示多頭對后市信心不足,獲利出局明顯。空頭尚未有大幅增持的動作,表明對鋼價上行空間仍持謹慎樂觀態度。因此,經濟中長期向好與短線消費疲軟,使多空矛盾尖銳,期價振蕩加劇。

  綜合來看,當前期價再次進入相對平衡期,多空資金博弈升級,價格相持不下,在基本面沒有明顯改善的條件下,預計春節前滬鋼仍將維持劇烈振蕩的行情,甚至有回調的風險。4000元/噸是未來鋼價的多空重要分水嶺,建議短線投資者在3850―4050元/噸區間維持振蕩操作思路,4000元/噸上方仍可輕倉試空,注意控制好倉位風險,止損4050元/噸。

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