期貨行業動態：期貨投資基金發展前景展望
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期貨行業動態：期貨投資基金發展前景展望
我國期貨投資基金形式將由目前的封閉式私募型走向多樣化。未來公募基金和私募基金、封閉式基金和開放式基金以及CTA基金等將在金融市場上共同發展，滿足不同類型投資者的收益和風險偏好。
2012年11月21日期貨行業首批資產管理牌照發放，18家期貨公司獲得開展資產管理業務的資格。通過開展資產管理業務，期貨公司將可以在傳統的客戶經紀業務之外，通過運用客戶委托資產進行期貨和其他證券投資，并按合同收取費用或報酬的方式開展業務。
從具體服務內容來看，一對一的特定客戶資產管理、集合賬戶資產管理、信托和基金等都屬于具有資產管理牌照的期貨公司可以開展的業務，其中期貨投資基金是目前全球金融市場上發展最快的投資領域之一。
在資產管理業務正式推出之前，我國期貨市場上已經存在期貨投資基金，大部分是由私人性質的期貨工作室、投資公司和居間人等主導。資產管理業務牌照的發放不僅為期貨公司開展期貨投資基金業務帶來機遇，也為期貨投資基金在國內的進一步發展提供了具有發展潛力的渠道。
期貨投資基金的發展方向
從募集方式來看，目前國外市場的期貨投資基金主要有私募型基金、公募型基金和CTA基金等類型。根據國內外市場的經驗，私募基金適合擁有較大資金的個人或者機構投資者，有著操作靈活和費用低廉的特點，但市場透明度較低，風險較大。我國金融市場上現有的期貨投資基金大多以私募基金的形式存在，這一領域的管理經驗較為豐富。期貨公司在組建期貨投資基金的初期采取操作靈活的私募基金形式，一方面可以利用已有的基金管理經驗，另一方面也更易被國內期貨投資基金的現有投資者接受。
與私募基金相比，公募基金參與成本較高，但勝在市場透明度高，風險小于私募基金。隨著投資者對期貨投資基金認識的加深，其投資的積極性將逐步提高。在期貨投資基金發展的中遠期，公募基金可以為更廣大的投資者提供參與的渠道。而隨著期貨投資基金相關法規的完善，國內的相關監督體制也將為期貨投資基金提供保障，使公募化的期貨投資基金在一個透明公開的監管體制下發展。
除了私募基金和公募基金，CTA基金也將是期貨投資基金發展的選擇之一。CTA基金由一個商品交易顧問(Commodity Trading Advisor)管理，投資者開立個人管理期貨賬戶，又被稱為管理期貨基金。通過CTA基金投資，投資者需要向管理顧問支付固定的咨詢費和業績激勵費，但可以免去公募基金和私募基金的管理費，這成為CTA基金的成本優勢，也是其在國外市場吸引大批投資者的原因之一。目前CTA基金在全球市場上的規模不斷擴大，成為期貨投資基金中的重要力量。
此外，從運行方式來看，因為期貨實行保證金交易，封閉式基金更適合于期貨投資運作，也更利于獲得長期收益。目前已有的期貨投資基金主要為封閉式基金。未來隨著期貨公司相關管理經驗的成熟，期貨投資基金由封閉式向半封閉式，甚至開放式的轉化都將成為可能。開放式基金在管理上更為復雜，但能為投資者提供更加靈活的基金投資機會，進一步滿足市場上存在的不同投資偏好。
最終，我國期貨投資基金形式將由目前的封閉式私募型走向多樣化。未來公募基金和私募基金、封閉式基金和開放式基金以及CTA基金等將在金融市場上共同發展，滿足不同類型投資者的收益和風險偏好。
期貨投資基金的意義
1.吸引更多投資者進入期貨市場
期貨投資因其相對較大的風險性和收益性，參與者往往有著相當高的風險和收益偏好。期貨投資基金的發展和進步將吸引更大范圍內的投資者進入期貨市場，這與基金的特點有較大聯系。第一，基金是一種積少成多的投資方式，由相當數量的投資者共同投入資金進行集合投資，將原本分散的資金集中起來，形成規模優勢。第二，基金作為一種分散風險的投資方式，集合投資的規模性，允許將資金分散到多個期貨品種乃至股票、債券等其他金融資產上，通過套期、套利和對沖組合等多變的投資方法分散和降低非系統性風險，使期貨投資資金更加符合部分相對穩健的投資者的需要。第三，對期貨投資基金的投資者來說，組成基金是一種利益共享、風險共擔的投資方式。
綜上所述，和單獨進行期貨投資相比，期貨投資基金將是一種更加靈活和具有規模性的投資方式。隨著更多類型的期貨投資基金出現在市場上，將有越來越多的投資者有效地參與到期貨市場之中。
2.提高期貨市場專業性和有效性
老師理財將是期貨投資基金的另一重要特點。在未來資產管理業務運營中，期貨公司開展期貨投資基金業務意味著更多專業人士能夠進入到基金管理和運營的相關領域中，包括銷售人員、研究和策略人員以及操盤手等。和一般投資者相比，專業人士常常對技術分析、期貨品種和其他投資范圍內的金融資產的市場基本面、金融市場的趨勢乃至整個宏觀面有著更為完善的認識和理解，在相關基本面和技術面分析技術的助力下，其對市場行情走勢的判斷和把握也較為精準。這一方面有利于創造更好的投資收益，另一方面也將提升市場的有效性，使其價格能充分和合理地反映出宏觀面和基本面的變化，減少非理性操作導致的價格過度波動，對期貨市場專業性和有效性的提升十分有利。
可以看到，期貨投資基金不僅將拓寬期貨公司的業務范圍，為其帶來更多的機遇，也將吸引更多的投資者進入期貨領域，推動整個期貨市場的發展和進步。
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