“杠桿+對沖”革新期市投資理念

　　股市行情萎靡、基金資產縮水……在此背景下，商品期貨投資對沖風險的功能凸顯。業內人士表示，經過近20年的發展，國內已成功上市將近30個商品期貨品種，以農產品、資源型產品為代表的大宗商品投資已成為新的投資熱點，“期貨市場‘杠桿+對沖’的新型交易模式將對傳統投資理念產生沖擊。”

　　為推動基金和券商更好地把握《基金特定客戶資產管理試點辦法》帶來的發展機遇，加強期貨與證券基金行業的交流，大商所和北京證券業協會、北京期貨商會日前在北京友誼賓館聯合舉辦了“商品期貨投資座談會”。與會人士認為，套利交易的低收益穩定盈利模式很適合機構投資者的參與，公募基金的專戶資產管理和券商的小集合理財可以先行試水商品期貨;但目前還有一些制約因素需要解決，如基金和券商人才儲備和知識準備不夠等。

　　“期貨市場‘杠桿+對沖’的新型交易模式將對傳統投資理念產生沖擊。”宏源期貨總經理王化棟認為，證監會發布新修訂的《基金特定客戶資產管理試點辦法》，開放了基金對商品期貨的投資，部分證券公司正醞釀成立以商品期貨為主要投資方向的“另類投資公司”。他說，近年來我國商品期貨市場培養了大量個人投資者和產業客戶，合約流動性和市場深度不遜于發達市場，為我國證券、基金等專業機構投資者的進入打下了基礎。

　　大商所相關人士表示，在當前經濟環境的大背景下，以大商所大豆、玉米為主的大宗商品投資在資產配置中可發揮重要作用;同時，從國外成熟市場來看，套利交易獲益穩定，是機構投資者偏好的投資方式，而大商所各品種套利機會較多，尤其是大豆系列品種體系最為健全，市場上已形成的套利模式比較成熟。

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