電子產品價格指數有助企業穩健經營

　　電子信息產業產品消費量巨大，相關企業數量眾多。近年來，隨著科技進步加快，電子信息產品更新換代加速，價格波動劇烈，企業經營效益時好時壞，給整個行業造成很大困擾。如何建立一個幫助企業穩健經營的風險管理機制，是該行業當前較為緊迫的任務。本文將對編制電子產品的價格指數的可行性進行討論，探索期貨市場服務電子信息產業的道路。

　　價格波動大 電子信息產業急需“避險”

　　近年來，電子信息產業在我國經濟發展中的地位通過一組數據可見一斑：2011年，我國電子信息產業實現銷售收入9.3萬億元，增幅超過20%;2011年，全年進出口總額占全國外貿總額的31.0%，出口額前三位的產品為：筆記本電腦1058.8億美元，增長11.1%;手機627.6億美元，增長34.3%;集成電路325.7億美元，增長11.4%。

　　和日益重要的發展地位不相稱的是，電子信息產業的經營環境并不樂觀，產品價格波動較劇烈、利潤率整體偏低，許多企業面臨虧損。2011年，規模以上電子信息制造業實現利潤總額3300億元，同比增長16.8%，其中，有6個月份的利潤呈下降態勢。全年來看，電子信息產品進出口增速呈前高后低態勢，價格波動明顯。整個電子信息行業中，虧損企業達2497家，同比增長36.7%，企業虧損面達16.6%;虧損企業的虧損額同比增長52.9%。

　　雖然電子信息產業在我國發展空間較大，但2008年金融危機至今，產業整體波動性增強，基本告別穩步增長的周期。相關電子產品價格大幅振蕩，以電容器為例，華強北中國電子市場價格指數監測的電容器價格近五年來波動明顯。電子信息產品企業經營效益時好時壞，給整個行業造成很大困擾。因此，如何建立一個有效的風險管理機制，幫助企業穩健經營是該行業的當務之急。

　　電子信息產業有其自身特點，直接復制其他大宗商品在期貨市場的運行規則顯然是不可取的。比如，電子產品種類眾多，僅華強北的電子元器件就超過300萬種，這就決定了企業很難通過選擇某些所謂的代表品種去覆蓋整個產業。另外，產品種類過多必然造成每個品種的市場規模相對不足，這樣就不具備建立相應期貨市場的條件。

　　電子產品更新換代快也是阻礙該行業建立期貨市場的一大因素，例如從20世紀90年代至今，內存產品已經經歷EDO、SDRAM、DDR、DDR2、DDR3和正在開啟的DDR4等時代，每一次的技術更新換代都會給原有產品造成致命沖擊，產品價格快速走低，這在品種的選擇和穩定上顯然不符合建立期貨市場的要求。此外，還存在部分產品如電容器，在型號、封裝、品牌、是否原裝、是否現貨等方面存在許多差異，難以標準化等各種問題。

　　綜上所述，電子信息產業簡單復制現有大宗商品期貨運行規則、開發單個電子產品期貨合約的可行性較小。不過，采用多種電子產品編制價格指數，進行電子產品現貨價格指數期貨交易，卻可能是一條可能走得通的道路。

　　綜合價格指數成產業期貨化“瓶頸”

　　電子產品的價格指數能夠反映電子信息產品價格的整體走勢，當現貨市場規模擴展到足夠大，市場被操縱的風險便會有效削減。

　　目前，在我國編制的指數中，已有機構編制出了電子市場價格指數，如華強北?中國電子市場價格指數(http://www.hcsindex.org/)。該指數連續運營五年多，在電子市場價格尤其是電子元器件價格的監測方面，體現出了一定的價值。比如，在2011年3月的日本大地震中，受供求關系影響，一些日產電子元器件價格出現大幅上漲，華強北指數的放大器等類別指數上漲明顯，綜合指數也出現大幅上漲。又如，在2011年下半年的泰國洪水中，全球移動硬盤產能受到影響，華強北指數中的硬盤價格指數上漲，直接反映了市場的價格變化趨勢。這些例子表明，電子信息產品價格指數在監測市場價格變動方面比較靈敏。

　　當然，在選取電子市場價格指數作為期貨交易的過程中，也會遇到一些問題。如何選取有代表性、能夠準確反映市場變化的電子產品品類編制指數，是建立相應電子信息產品期貨市場的前提。目前來看，市場交易量大、受技術更新影響小，換代速度較慢的中上游電子產品是較為理性的價格標的。、

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