第五套

　　1.1865年，( )開始實行保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。

　　A.泛歐交易所B.上海期貨交易所C.東京期貨交易所D.芝加哥期貨交易所

　　2.1982年，美國堪薩斯期貨交易所開發了價值線綜合指數期貨合約，使( )也成為期貨交易的對象。

　　A.利率B.外匯C.股票價格D.股票價格指數

　　3.下列說法中，正確的是( )。

　　A.現貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品B.并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種

　　C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便D.期貨交易中，商流與物流在時空上基本是統一的

　　4.下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的有( )。A.大豆B.豆油C.豆粕D.燃料油

　　5.中國期貨業協會的成立，標志著我國( )級監管體系的形成。A.一B.二C.三D.四

　　6.套期保值是在現貨市場和期貨市場上建立一種相互沖抵的機制，最終兩個市場的虧損額與盈利額( )。

　　A.大致相等B.完全相等C.始終相等D.始終不等

　　7.期貨市場的風險承擔者是( )。A.期貨交易所B.其他套期保值者C.期貨投機者D.期貨結算部門

　　8.( )是市場經濟發展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。

　　A.現貨市場B.批發市場C.期貨市場D.零售市場

　　9.以下說法不正確的是( )。

　　A.通過期貨交易形成的價格具有周期性.

　　B.系統風險對投資者來說是不可避免的

　　C.套期保值的目的是為了規避價格風險

　　D.因為參與者眾多、透明度高，期貨市場具有發現價格的功能

　　10.我國期貨交易所會員可由( )組成。

　　A.自然人和法人B.法人C.境內登記注冊的法人D.境內登記注冊的機構

　　11.下列交易所中，實行公司制的是( )。

　　A.鄭州商品交易所B.大連商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所

　　12.申請設立期貨公司，應當符合《中華人民共和國公司法》的規定，對于必須具備的條件，下列表述錯誤的是( )。

　　A.董事、監事、高級管理人員具備任職資格，從業人員具有證券從業資格

　　B.主要股東以及實際控制人具有持續盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法、違規記錄

　　C.有健全的風險管理和內部控制制度

　　D.注冊資本最低限額為人民幣3000萬元

　　13.根據參與期貨交易的動機不同，期貨交易者可分為投機者和( )。

　　A.做市商B.套期保值者C.會員D.客戶

　　14.關于期貨合約的標準化，說法不正確的是( )。

　　A.減少了價格波動B.降低了交易成本C.簡化了交易過程D.提高了市場流動性

　　15.第一個推出活牲畜的期貨合約的交易所是( )。

　　A.紐約期貨交易所B.大連商品交易所C.芝加哥商業交易所D.芝加哥期貨交易所

　　16.大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動價位是1元/噸，那么每手合約的最小變動值是( )元。

　　A.2B.10C.20D.200

　　17.天然橡膠期貨交易主要集中在( )。

　　A.亞洲B.中東C.拉美D.歐洲

　　18.大連商品交易所的“黃大豆1號期貨合約”是于( )掛牌交易的。

　　A.2001年3月15日B.2001年5月15日C.2002年3月15日D.2002年5月15日

　　19.當交易者保證金余額不足以維持保證金水平時，清算所會通知經紀人發出追加保證金的通知，要求交易者在規定時間內追繳保證金以使其達到( )水平。

　　A.維持保證金B.初始保證金C.最低保證金D.追加保證金

　　20.期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為( )。

　　A.簽署合同→風險揭示→繳納保證金B.風險揭示→簽署合同→繳納保證金

　　C.繳納保證金→風險揭示→簽署合同D.繳納保證金→簽署合同→風險揭示

　　21.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為16500元/噸，買人價格為16510元/噸，前一成交價為16490元/噸，那么該合約的撮合成交價應為( )元/噸。A.16505B.16490C.16500D.16510

　　22.如某種期貨合約當日無成交，則作為當日結算價的是( )。

　　A.上一交易日開盤價B.上一交易日結算價C.上一交易日收盤價D.本月平均價

　　23.在我國的交易所中，( )的期貨品種采用的不是實物交割方式。

　　A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所

　　24.期貨市場上套期保值的效果主要是由( )決定的。

　　A.現貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平

　　25.某出口商擔心美元貶值而采取套期保值，可以( )。

　　A.買美元期貨買權B.賣歐洲美元期貨C.賣美元期貨D.賣美元期貨賣權，賣日元期貨買權

　　26.在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分/蒲式耳，到了8月，基差變為5美分/蒲式耳，表明市場狀態從正向市場轉變為反向市場，這種變化為基差( )。

　　A.“走強”B.“走弱”C.“平穩”D.“縮減”

　　27.在一個正向市場上，賣出套期保值，隨著基差的縮小，那么結果會是( )。

　　A.得到部分的保護B.盈虧相抵C.沒有任何的效果D.得到全部的保護

　　28.在期貨市場上，套期保值者的原始動機是( )。

　　A.通過期貨市場尋求利潤最大化

　　B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

　　C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現貨交易的價格風險

　　D.通過期貨市場尋求價格保障，轉移現貨交易的價格風險

　　29.建倉時，當遠期月份合約的價格( )近期月份合約的價格時，做空頭的投機者應該賣出近期月份合約。

　　A.等于B.低于C.大于D.接近于

　　30.上海期貨交易所陰極銅期貨合約的手續費為( )。

　　A.不超過4元/手B.不高于成交金額的萬分之一C.不超過5元/手D.不高于成交金額的萬分之二

　　31.某投機者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸。為了防止價格下跌，他應于( )美元/噸的價位下達止損指令。A.7780B.7800C.7870D.7950

　　32.在進行套利時，交易者主要關注的是合約之間的( )。

　　A.相互價格關系B.絕對價格關系C.交易品種的差別D.交割地的差別

　　33.在使用限價指令進行套利時，交易者應指明( )。

　　A.買人期貨合約的絕對價格B.賣出期貨合約的絕對價格

　　C.買賣期貨合約的絕對價格D.買賣期貨合約之間的價差

　　34.2月25日，5月份大豆合約價格為1750元/噸，7月份大豆合約價格為1720元/噸，某投機者根據當時形勢分析后認為，兩份合約之間的價差有擴大的可能。那么該投機者應該采取( )措施。

　　A.買人5月份大豆合約，同時賣出7月份大豆合約

　　B.買入5月份大豆合約，同時買人7月份大豆合約

　　C.賣出5月份大豆合約，同時買人7月份大豆合約

　　D.賣出5月份大豆合約，同時賣出7月份大豆合約

　　35.在正向市場中熊市套利最突出的特點是( )。

　　A.損失巨大而獲利的潛力有限B.沒有損失C.只有獲利D.損失有限而獲利的潛力巨大

　　36.在互補商品中，一種商品價格的上升會引起另一種商品需求量的( )。

　　A.增加B.減少C.不變D.不一定

　　37.當買賣雙方均為新交易者，交易對雙方來說均為開新倉時，持倉量<)。

　　A.上升B.下降C.不變D.先升后降

　　38.下列形態中，屬于反轉形態的是( )。

　　A.三重頂B.三角形C.矩形D.旗形

　　39.以下指標預測市場將出現底部，可以考慮建倉的有( )。

　　A.K線從下方3次穿越D線

　　B.D線從下方穿越2次K線

　　C.負值的DIF向下穿越負值的DEA

　　D.正值的DIF向下穿越正值的DEA

　　40.當RSI取值為90時，市場處于( )行情。A.極強B.相對較強C.弱D.極弱

　　41.金融期貨最早產生于( )年。A.1968B.1970C.1972D.1982

　　42.某日，英國銀行公布的外匯牌價為1英鎊兌1.21美元，這種外匯標價方法是( )。

　　A.美元標價法B.浮動標價法C.直接標價法D.間接標價法

　　43.一般而言，預期利率將上升，一個美國投資者很可能( )。

　　A.出售美國中長期國債期貨合約B.在小麥期貨中做多頭

　　C.買人標準普爾指數期貨和約D.在美國中長期國債中做多頭

　　44.股票指數期貨合約以( )交割。

　　A.股票B.股票指數C.現金D.實物

　　45.當中國香港恒生指數從16000點跌到15980點時恒指期貨合約的實際價格波動為( )港元。

　　A.10B.1000C.799500D.800000

　　46.17世紀前后，期權交易首先在( )出現。A.法國B.挪威C.德國D.荷蘭

　　47.看跌期權賣出者被要求執行期權后，會取得( )。

　　A.相關期貨的空頭B.相關期貨的多頭C.相關期權的空頭D.相關期權的多頭

　　48.2月20日，某投機者以200點的權利金(每點10美元)買入1張12月份到期，執行價格為9450點的道?瓊斯指數美式看跌期權。如果到到期日，該投機者放棄期權，則他的損失是( )美元。

　　A.200B.400C.2000D.4000

　　49.某投資者手中持有的期權現在是一份虛值期權，則下列表述正確的是( )。

　　A.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格高于協定價格

　　B.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格

　　C.如果該投資者手中持有一份看跌期權，則表明期權標的物的市場價格等于協定價格

　　D.如果該投資者手中持有一份看漲期權，則表明期權標的物的市場價格低于協定價格

　　50.業內公認的第一只期貨投資基金的創始人是( )。

　　A.理查德?道前(Richard Donchian)B.唐(Dunn)C.哈哥特(Hargitt)D.索羅斯

　　51.期貨投資基金的費用支出中，支付給CPO的費用是( )。

　　A.手續費B.營銷費用C.管理費D.承銷費用

　　52.在期貨投資基金的投資風險管理中，下列不屬于一般投資限制的是( )。

　　A.投資范圍的限制B.投資規模的限制C.投資期限的限制D.投資方法的限制

　　53.( )可以規避期貨投資基金的系統性風險。

　　A.投資組合分散化B.指數期貨交易C.多CTA策略D.現貨交易

　　54.以( )為代表的期貨投資基金的監管模式，是通過一些間接的法規來制約基金業的活動，并沒有全國性管理機構，主要依靠證券交易所、基金業協會等進行自我監管。

　　A.英國B.新加坡C.美國D.日本

　　55.期貨市場高風險的主要原因是( )。

　　A.價格波動B.非理性投機C.杠桿效應D.對沖機制

　　56.通過期貨市場相關主體采取措施，可以控制或可以管理的風險被稱為( )。

　　A.可控風險B.不可控風險C.代理風險D.交易風險

　　57.如果數量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是( )。

　　A.有廣度的B.窄的C.缺乏深度的D.有深度的

　　58.不屬于期貨市場異常情況的是( )。

　　A.因地震、災難等不可抗力因素或計算機系統故障引起的交易無法正常進行B.期現價格趨向一致

　　C.連續單方向漲跌停板D.部分或大面積會員出現結算危機等

　　59.期貨市場監管的原則中，( )指的是信息充分性、較低的市場進入與退出成本、大量較小的投資者等。

　　A.充分競爭B.規范性C.安全性D.穩定性

　　60.( )年底全國人大常委會通過了《刑法修正案》，將懲治有關期貨犯罪的條款正式列入《刑法》。

　　A.1993B.1999C.2003D.2007

　　二、多項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內)

　　61.遠期合約是雙方在將來的一定時間，按照合約規定的價格交割貨物，支付款項的合約。同遠期合同相比，期貨合約( )。

　　A.在交易所交易的標準化合約B.只能用實物交割來進行清算C.合約缺乏流動性.違約風險降低

　　62.期貨市場與證券市場的區別是( )。

　　A.基本經濟職能不同B.交易目的不同C.市場結構不同D.保證金規定不同

　　63.商品期貨合約的履約方式有( )。

　　A.現金交割B.實物交割C.私下轉讓D.對沖平倉

　　64.與電子交易方式相比，公開喊價具有的優勢是( )。

　　A.能夠增強人與人之間的信任關系B.突破時空的限制

　　C.如果市場出現動蕩，可憑借交易者之間的友好關系，提供更穩定的市場基礎

　　D.活躍市場氣氛

　　

      65.期貨交易所聯網發展的主要表現有( )。

　　A.在外國設立分支機構B.上市以外國金融工具為對象的期貨合約

　　C.為延長交易時間開設晚場交易D.吸納外國會員

　　66.套期保值有助于規避價格風險，是因為( )。

　　A.現貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同B.現貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相反

　　C.期貨市場和現貨市場走勢的“趨同性”

　　D.當期貨合約臨近交割時，現貨價格和期貨價格趨于一致，二者的基差接近于零

　　67.遠期交易由于缺乏期貨市場的對沖機制和保證金制度，所以其只能起到( )作用。

　　A.穩定產銷關系B.發現價格C.轉移風險D.固定未來商品價格

　　68.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的( )。

　　A.商品生產者B.商品銷售者C.進出口商D.市場投機者

　　69.期貨交易運行機制具有的特點包括( )。

　　A.公開B.公正C.高效D.競爭

　　70.期貨市場在宏觀經濟中的作用有( )。

　　A.為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

　　B.鎖定生產成本，實現預期利潤

　　C.有助于市場經濟體系的建立與完善

　　D.促進本國經濟的國際化71.期貨交易所的特性主要包括( )。

　　A.高度系統性B.高度嚴密性C.高度組織化D.高度規范化

　　72.作為公司制交易所的最高權力機構，股東大會就公司的重大事項如( )等做出決議。

　　A.修改公司章程

　　B.決定公司的經營方針和投資計劃

　　C.擬定公司基本管理制度

　　D.增加或減少注冊資本

　　73.期貨公司在期貨市場中的作用主要體現在( )。

　　A.節約交易成本，提高交易效率

　　B.為投資者期貨合約的履行提供擔保，從而降低了投資者交易風險

　　C.提高投資者交易的決策效率和決策的準確性

　　D.規避價格風險

　　74.申請設立期貨公司，應當符合《中華人民共和國公司法》的規定，須具備的條件包括( )。

　　A.注冊資本最低限額為人民幣3000萬元

　　B.有符合法律、行政法規規定的公司章程

　　C.有合格的經營場所和業務設施

　　D.中國期貨業協會規定的其他條件

　　75.一般的交割倉庫的日常業務需經歷的階段有( )。

　　A.商品接運B.商品入庫C.商品保管D.商品出庫

　　76.某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由( )等特點決定。

　　A.生產B.使用C.消費D.儲藏

　　77.依據對溫度要求不同，小麥可分為( )。A.硬麥B.軟麥C.白麥D.紅麥

　　78.下列商品期貨合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%的是( )。

　　A.玉米B.棉花C.豆粕D.硬冬白小麥

　　79.以下期貨合約中，交割月份相同的是( )。

　　A.大連商品交易所大豆期貨合約B.鄭州商品交易所小麥期貨合約

　　C.上海期貨交易所陰極銅標準合約D.上海期貨交易所天然橡膠期貨合約

　　80.目前，國際上最大的棉花期貨交易中心是( )。

　　A.大連期貨交易所B.倫敦期貨交易所C.鄭州商品交易所D.紐約期貨交易所

　　81.下列各項中，屬于期貨交易所為保障期貨市場平穩運行，而制定的交易制度的是( )。

　　A.保證金制度B.當日無負債結算制度C.漲跌停板制度D.持倉限額制度

　　82.下列敘述錯誤的是( )。

　　A.維持保證金是買或賣一份期貨合約時存入經紀人賬戶的一定數量的資金

　　B.保證金存款只能用現金支付

　　C.維持保證金是最低保證金價值，低于這個水平期貨合約的持有者將會收到要求追加保證金的通知

　　D.所有的期貨合約都要求同樣多的保證金

　　83.標準倉單數量因( )等業務發生變化時，交易所收回原“標準倉單持有憑證”，簽發新的“標準倉單持有憑證”。

　　A.交割B.交易C.轉讓D.注銷

　　84.下列哪些企業更可能在期貨市場上采取買期保值?( )

　　A.鋁型材廠B.用銅企業C.農場D.榨油廠

　　85.交易者在期貨市場上的( )即為盈利或虧損。

　　A.合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額

　　B.合約建倉價格與建倉當日的收盤價格之間的差額

　　C.合約建倉價格與實物交割時交割結算價之間的差額

　　D.合約建倉價格與實物交割時的收盤價之間的差額

　　86.對基差的描述正確的是( )。

　　A.在正向市場上，收獲季節時基差擴大

　　B.在正向市場上，收獲季節時基差縮小

　　C.在正向市場上，收獲季節過去后，基差開始縮小

　　D.在正向市場上，收獲季節過去后，基差開始擴大

　　87.期貨投機是如何減緩價格波動的?( )

　　A.當期貨市場價格低于均衡價格，投機者低價買進合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

　　B.當期貨市場價格低于均衡價格，投機者高價賣出合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

　　C.當期貨市場價格高于均衡價格，投機者高價賣出合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

　　D.當期貨市場價格高于均衡價格，投機者低價買進合約，使期貨價格上漲，供求趨于平衡

　　88.成功的交易預測和結果受到( )等因素的影響。

　　A.知識水平B.客觀現實C.分析方法D.制定的交易計劃

　　89.期貨的保證金制度能夠利用杠桿作用，以小博大。將風險與利潤同時放大，期貨投機的原則有( )。

　　A.充分了解期貨合約B.確定最高獲利目標C.確定最大虧損限度D.確定投入的風險資本

　　90.關于追加投資額的說法中正確的是( )。

　　A.持倉頭寸獲利后立即平倉，不再追加投資

　　B.持倉頭寸獲利后追加的投資額應等于上次的投資額

　　C.持倉頭寸獲利后追加的投資額應大于上次的投資額

　　D.持倉頭寸獲利后追加的投資額應小于上次的投資額

　　91.期貨交易過程中，靈活運用止損指令可以起到( )的作用。

　　A.避免損失B.限制損失C.減少利潤D.滾動利潤

　　92.在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則會導致近期月份合約價格的( )遠期月份合約，交易者可以通過買人近期月份合約的同時賣出遠期月份合約而進行牛市套利。

　　A.上升幅度大于B.下降幅度小于C.上升幅度小于D.下降幅度大于

　　93.在( )情況下，熊市套利可以獲利。

　　A.遠月合約價格高于近月合約價格，價差由10元變為20元

　　B.遠月合約價格低于近月合約價格，價差由10元變為20元

　　C.遠月合約價格高于近月合約價格，價差由10元變為5元

　　D.遠月合約價格低于近月合約價格，價差由10元變為5元

　　94.水平套利又稱( )。

　　A.價格套利B.日歷套利C.貨幣套利D.時間套利

　　95.以下構成跨期套利的是( )。

　　A.買人LME5月銅期貨，一天后賣出LME6月銅期貨

　　B.買人上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出上海期貨交易所6月銅期貨

　　C.買人上海期貨交易所5月銅期貨，同時賣出LME6月銅期貨

　　D.賣出大連商品交易所5月豆油期貨，同時買人大連商品交易所6月銅期貨

　　96.移動平均線一般包括( )幾類。

　　A.長期B.中期C.短期D.即期

　　97.價格形態中出現最多的兩種形態是( )。

　　A.頭肩頂B.雙重頂C.雙重底D.頭肩底

　　98.下面哪幾種情況表明市場堅挺?( )

　　A.交易量和持倉量隨價格上升而增加

　　B.交易量和持倉量下降而價格上升

　　C.交易量和持倉量增加而價格下跌

　　D.交易量和持倉量隨價格下降而減少

　　99.在持續整理形態中出現頻率最高的形態有( )。

　　A.上升三角形B.下降三角形C.旗形D.楔形

　　100.根據葛氏法則，下列哪種信號為買入信號?( )

　　A.平均線從下降開始走平，價格從下上穿平均線

　　B.平均線從上升開始走平，價格從上下穿平均線

　　C.價格連續上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升

　　D.價格跌破平均線，并連續暴跌，遠離平均線

　　101.關于江恩圓形圖，說法正確的有( )。

　　A.江恩認為最重要的天數是90天、180天、270天和360天

　　B.江恩把圓周按照1/2、1/3、1/4和1/5進行分割

　　C.江恩把一天分割成三等分、四等分和八等分

　　D.江恩把每小時的最小變動周期定為5分鐘

　　102.在分析外匯期貨價格的決定時，不僅要對每個國家進行單獨研究，而且應該對它們做比較研究，衡量一國經濟狀況好壞的因素，主要有( )。

　　A.一國國內生產總值的實際增長率(指扣除了通貨膨脹影響的增長率)

　　B.貨幣供應增長率和利息率水平

　　C.通貨膨脹率

　　D.一國的物價水平影響著該國的進出口

　　103.歐洲美元，是指一切存放于( )的美元存款。

　　A.歐洲銀行

　　B.美國境外的非美國銀行

　　C.美國銀行設在境外的的分支機構

　　D.歐洲銀行的美國銀行分支機構

　　104.下列屬于中長期利率期貨品種的是( )。

　　A.T-notesB.T-billsC.T-bondsD.Euro-BOBL

　　105.下列期貨合約中，采用實物交割的有( )。

　　A.CME3個月國債期貨B.CME3個月歐洲美元期貨C.CBOT10年期國債期貨D.CBOT30年期國債期貨

　　106.股指期貨交易的實質是將對股票市場價格指數的預期風險轉移到期貨市場的過程，其主要功能是( )。

　　A.價格發現B.資金融通C.套期保值D.投機

　　107.金融期權合約按購買者的權利可分為( )。

　　A.買人期權B.賣出期權C.歐式期權D.美式期權

　　108.下列對期權交易描述正確的是( )。

　　A.合約雙方都被賦予相應權利B.交易雙方承擔風險都是無限的

　　C.進行套期保值將不利風險轉出D.合約不一定標準化

　　109.當預測期貨價格將下跌，下列期權交易中正確的是( )。

　　A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權

　　110.影響期權價格的因素包括( )。

　　A.標的資產價格的波動性B.標的資產支付的紅利C.標的資產未來價值D.期權的執行價格

　　

      111.如果期權買方買人了看漲期權，那么在期權合約的有效期限內如果該期權標的物即相關期貨合約的市場價格上漲，則( )。

　　A.買方會執行該看漲期權B.買方會獲得盈利C.因為執行期權而必須賣給買方帶來損失

　　D.當買方執行期權時，賣方必須無條件的以較低價格的執行價格賣出該期權所規定的標的物

　　112.金融體系的支柱產業包括( )。A.基金業B.銀行業C.證券業D.保險業

　　113.按照功能來劃分，期貨投資基金行業中的參與者包括( )。

　　A.商品基金經理B.交易經理C.商品交易顧問D.期貨傭金商

　　114.基金管理人的主要職責是( )。

　　A.設計、制定基金的信托條款，明確投資者與基金間的權利和義務

　　B.接受委托人指示后，向證券公司提出證券買賣訂單并辦理交割

　　C.制定信托基金的營運方針、投資策略和投資計劃

　　D.制作有關信托基金的報告書和公開說明書

　　115.基金的投資政策類型有( )。

　　A.高收益低風險型B.長期增長與低風險型C.一般收益和風險平衡型D.低收益和高風險型

　　116.美國對期貨投資基金的監管非常嚴格，在( )等方面的規定既具體又嚴格。

　　A.資格注冊B.信息披露C.會計制度D.稅收制度

　　117.( )是期貨市場風險的成因。A.價格波動B.杠桿效應C.市場機制不健全D.非理性機制

　　118.期貨市場的操作風險包括( )等風險。

　　A.計算機系統出現差錯或因人為的計算機操作錯誤而引起損失

　　B.風險監控制度不完善

　　C.因工作責任不明確或工作程序不恰當，不能進行準確結算

　　D.交易操作人員指令處理錯誤、不完善的內部制度與處理步驟

　　119.從期貨交易環節劃分，客戶從事期貨交易主要風險有( )。

　　A.代理風險B.交易風險C.交割風險D.法律風險

　　120.根據《期貨交易管理條例》的規定，中國證監會的監管職責主要有( )等。

　　A.制定有關期貨市場監督管理的規章、規則，并依法行使審批權

　　B.對品種的上市、交易、結算、交割等期貨交易及其相關活動進行監督管理

　　C.制定期貨從業人員的資格標準和管理辦法，并監督實施

　　D.監督檢查期貨交易的信息公開情況

　　三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0.5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　121.1883年，芝加哥期貨交易所結算公司成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進人結算公司，從此，現代意義上的結算機構出現了。( )

　　122.期貨交易與遠期交易均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買人或賣出一定數量的商品。( )

　　123.期貨交易保證金只需在開始時繳納，在平倉前不必再次繳納。( )

　　124.現代期貨市場中既有期貨交易又有期權交易，期權交易在規避風險方面比期貨交易更具優越性。( )

　　125.一般情況下，期貨市場和現貨市場的價格變動趨勢是相反的。( )

　　126.公司制期貨交易所的最高權力機構是董事會。( )

　　127.目前我國的期貨結算部門完全獨立于期貨交易所。( )

　　128.對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關鍵是正確解決資金問題。( )

　　129.芝加哥期貨交易所大豆期貨合約的最后交易日是交割月十五日的前一交易日。( )

　　130.期貨交割時，允許交貨人用與標準品有一定等級差別、期貨交易所認可的替代商品作替代交割品。( )

　　131.中國既是世界第一棉花生產大國，也是第一棉花消費大國。( )

　　132.交易所調整限倉數額須經中國證監會批準，并報中國證監會備案后實施。( )

　　133.期貨交易所會員、客戶可以使用標準倉單、國債等價值穩定、流動性強的有價證券充抵保證金進行期貨交易。( )

　　134.交割結算價是指在進行交割時用于商品交收時所依據的基準價格。不同的交易所，以及不同的實物交割方式，交割結算價的選取也不盡相同。( )

　　135.因為套期保值者首先在期貨市場以買人方式建立多頭的交易部位，故又稱為多頭套期保值。( )

　　136.基差的數值并不是恒定的，基差的變化使套期保值承擔著一定的風險，套期保值者并不能完全將風險轉移出去。( )

　　137.在正向市場上，只要基差變大，無論期貨、現貨價格是上升還是下降，買人套期保值者都不可能得到完全保護。( )

　　138.如果投機者預期價格上漲，但市場還沒有明顯上漲趨勢時，也應該買入期貨合約。( )

　　139.金字塔式買人、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所采用的方法。( )

　　140.如果建倉后市場行情與預料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。( )

　　141.期貨套期保值交易涉及現貨市場和期貨市場兩個市場的交易，而套利交易只涉及在期貨市場的交易。( )

　　142.在正向市場牛市套利中，如果近期和遠期合約價格均下降，則交易者絕對不可能獲利。( )

　　143.大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關系基本正常時進行的。( )

　　144.價格跌一段相當長的時間，出現恐慌性賣出，隨著日益擴大的成交量，價格大幅度下跌，繼恐慌性賣出之后，預期價格可能上漲，同時恐慌性賣出所創的低價，將不可能在極短時間內跌破。隨著恐慌性大量賣出之后，往往是空頭的開始。( )

　　145.K線理論認為價格的變動主要體現在開盤價、收盤價、結算價和平均價四個價格上。( )

　　146.切線為我們提供了很多價格移動可能存在的支撐線和壓力線，這些直線有很重要的作用。( )

　　147.法瑪根據投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分成弱式有效市場、半弱式有效市場和強式有效市場三個層次。( )

　　148.其他條件不變，如果一個國家出現巨額貿易逆差，將促使該國貨幣升值。( )

　　149.要防范利率上升的風險，就需要購買看漲期權;要防范利率下降的風險，就需要購買看跌期權。( )

　　150.人們常說的道?瓊斯指數通常是指道?瓊斯工業平均指數。( )

　　151.股票指數期貨和股票期貨的合約標的物是不同的，股票期貨合約的對象是單一的股票，而股指期貨合約的對象是代表一組股票價格的指數。( )

　　152.期權交易同期貨交易一樣，買賣雙方都需要交納保證金。( )

　　153.看漲期權又稱賣出期權，因為投資者預期這種金融資產的價格將會上漲，從而可以市價賣出而獲利。( )

　　154.美式期權是指在規定的有效期限內的任何時候可以行使權利。( )

　　155.成立對沖基金的本意就是想通過買空賣空交易方式最大限度地避免、降低金融市場的風險，提高投資的保險率。( )

　　156.期貨投資基金主要投資于政府債券和衍生品。衍生品主要包括商品期貨、金融期貨、遠期合約、商品和金融期權、金融合約。( )

　　157.各基金行業參與者之間身份是嚴格區分的，FCM不能同時為CPO或TM，否則，會受到CF11C的查處。( )

　　158.由于期貨市場的杠桿性及風險集中性，使得穩定性成為市場監管的重要原則。( )

　　159.期貨市場需要價格的頻繁波動，期貨市場同價格波動是相容和相互依存的。( )

　　160.客戶爆倉只是客戶的風險，不是期貨公司的風險。( )

　　四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有1項符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內)

　　161.某客戶在7月2日買人上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手，價格為15050元/噸，該合約當天的結算價格為15000元/噸。一般情況下該客戶在7月313最高可以按照( )元/噸價格將該合約賣出。

　　A.16500B.15450C.15750D.15650

　　162.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當天平倉5手合約，成交價格為2030元/噸，當日結算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天需交納的保證金為( )元。

　　A.20400B.20200C.15150D.15300

　　163.糧儲公司購人500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結果(其他費用忽略)為( )元。

　　A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利20000

　　164.某加工商為了避免大豆現貨價格風險，在大連商品交易所做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )元。

　　A.盈利3000B.虧損3000C.盈利1500D.虧損1500

　　165.7月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是2000元/噸，11月份大豆合約的價格是1950元/噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是( )。

　　A.9月份大豆合約的價格保持不變，11月份大豆合約的價格漲至2050元/噸

　　B.9月份大豆合約的價格漲至2100元/噸，11月份大豆合約的價格保持不變

　　C.9月份大豆合約的價格跌至1900元/噸，11月份大豆合約的價格漲至1990元/噸

　　D.9月份大豆合約的價格漲至2010元/噸，11月份大豆合約的價格漲至2150元/噸

　　166.5月15日，某交易所8月份黃金期貨合約的價格為399.5美元/盎司，10月份黃金期貨合約的價格為401美元/盎司。某交易者此時人市，買入一份8月份黃金期貨合約，同時賣出一份10月份黃金期貨合約。在不考慮其他因素影響的情況下，下列選擇中使該交易者虧損的是( )。

　　A.8月份黃金合約的價格漲至402.5美元/盎司，10月份黃金合約的價格漲至401.5美元/盎司

　　B.8月份黃金合約的價格降至398.5美元/盎司，10月份黃金合約的價格降至399.5美元/盎司

　　C.8月份黃金合約的價格漲至402.5美元/盎司，10月份黃金合約的價格漲至404.00美元/盎司

　　D.8月份黃金合約的價格降至398.5美元/盎司，10月份黃金合約的價格降至397.00美元/盎司

　　167.某套利者以461美元/盎司的價格買人1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買人平倉。該套利交易的盈虧狀況是( )美元/盎司。

　　A.虧損5B.獲利5C.虧損6D.獲利6

　　168.某日，一投資者購買合約價值為1000000美元的3個月期短期國債，成交指數為92，則該投資者的購買價格為( )美元。

　　A.920000B.960006C.980000D.990000

　　169.某投資者在10月份以50點的權利金買進一張12月份到期、執行價格為9500點的道瓊斯指數美式看漲期權，期權標的物是12月到期的道?瓊斯指數期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道?瓊斯指數期貨升至9700點，該投資者此時決定執行期權，他可以獲利( )美元(忽略傭金成本)。

　　A.200B.150C.250D.1500

　　170.某投資者在2004年3月份以180點的權利金買進一張5月份到期、執行價格為9600點的恒指看漲期權，同時以240點的權利金賣出一張5月份到期、執行價格為9300點的恒指看漲期權。在5月份合約到期時，恒指期貨價格為9280點，則該投資者的收益情況為( )點。

　　A.凈獲利80B.凈虧損80C.凈獲利60D.凈虧損60

　　

     答案與解析

　　一、單項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填人括號內)

　　1.【答案】D2.【答案】D3.【答案】B4.【答案】D5.【答案】C6.【答案】A7.【答案】C8.【答案】C

　　9.【答案】A10.【答案】C11.【答案】D12.【答案】A13.【答案】B14.【答案】A15.【答案】C

　　16.【答案】B17.【答案】A18.【答案】C19.【答案】B20.【答案】B21.【答案】C22.【答案】B

　　23.【答案】D24.【答案】C25.【答案】C26.【答案】A27.【答案】D28.【答案】D29.【答案】B

　　30.【答案】D31.【答案】C33.【答案】D34.【答案】A35.【答案】A36.【答案】B37.【答案】A

　　38.【答案】A39.【答案】A40.【答案】A41.【答案】C42.【答案】D43.【答案】A44.【答案】C

　　45.【答案】B46.【答案】D47.【答案】B48.【答案】C49。【答案】D50.【答案】A51.【答案】C

　　52.【答案】C53.【答案】B54.【答案】A55.【答案】C56.【答案】A57.【答案】D58.【答案】B

　　59.【答案】A60.【答案】B

　　二、多項選擇題(本題共60個小題，每題0.5分，共30分。在每題給出的4個選項中，至少有2項符合題目要求，請將符合題目要求選項的代碼填人括號內)

　　61.【答案】AD

　　【解析】B項絕大多數在交割日之前對沖;C項遠期合約缺乏流動性。

　　【答案】ABCD63.【答案】BD64.【答案】ACD65.【答案】ABCD66.【答案】ACD67.【答案】AD

　　68.【答案】ABCD69.【答案】ABCD70.【答案】ACD71.【答案】ABCD72.【答案】ABD73.【答案】AC

　　74.【答案】ABC75.【答案】BCD76.【答案】ABCD77.【答案】AB78.【答案】ABC79.【答案】AB

　　80.【答案】D81.【答案】ABCD82.【答案】ABD

　　【解析】維持保證金不是最低保證金，低于最低保證金水平的期貨合約的持有者將會收到要求追加保證金的通知。

　　83.【答案】ABCD

　　84.【答案】ABD

　　85.【答案】AC

　　【解析】期貨交易者可以選擇對沖平倉或實物交割，這就會產生合約建倉價格與合約平倉價格之間的差額或合約建倉價格與實物交割時交割結算價之問的差額，從而存在盈利或虧損。

　　86.【答案】AC

　　【解析】在正向市場上，收獲季節時基差擴大，收獲季節過去后，基差開始縮小。

　　87.【答案】AC

　　【解析】投機交易的操作方式：當期價低于均衡價格時，買進合約;當期價高于均衡價格時，賣出合約。

　　88.【答案】BCD

　　【解析】成功的交易預測和結果受到個人情緒、客觀現實、分析方法和制定的交易計劃等因素的影響。

　　89.【答案】ACD

　　【解析】期貨投機的原則：充分了解期貨合約;確定最低獲利目標;確定最大虧損限度和確定投入的風險資本。

　　90.【答案】D

　　【解析】一些投機商得出這樣的經驗，即只有當最初的持倉方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進行追加的投資交易，并且追加的投資額應低于最初的投資額。

　　91.【答案】BD

　　【解析】止損指令是實現限制損失、滾動利潤原則的有力工具。

　　92.【答案】AB

　　【解析】牛市套利買人近期月份合約的同時賣出遠期月份合約，要求近期月份的價格上升幅度大于遠期月份或近期月份合約的價格下降幅度小于遠期合約，從而達到合約對沖時出現盈利。

　　93.【答案】AD

　　【解析】當市場是熊市時，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的下降幅度。如果是正向市場，遠期合約價格與較近月份合約價格之間的價差往往會擴大;如果是反向市場，則近期合約與遠期合約的價差會縮小。而無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。

　　94.【答案】BD

　　【解析】水平套利又稱日歷套利和時間套利，垂直套利又稱價格套利和貨幣套利。

　　95.【答案】BD

　　【解析】跨期套利是指利用統一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行的套利交易。

　　96.【答案】ABC

　　【解析】移動平均線一般包括長期、中期和短期的MA。長、中、短是相對的，可以自己確定。

　　97.【答案】AD

　　【解析】雙重頂和雙重底出現得非常頻繁，僅次于頭肩頂和頭肩底形態。

　　98.【答案】AD

　　【解析】當交易量和持倉量下降而價格上升，或者交易量和持倉量增加而價格下跌時，表明市場疲軟。

　　99.【答案】CD

　　【解析】在價格的曲線圖上，旗形和楔形出現的頻率最高，一段上升或下降行情的中途，可能出現好幾次這樣的圖形。

　　100.【答案】ACD

　　【解析】B項為賣出信號。

　　101.【答案】AC

　　102.【答案】ABCD

　　103.【答案]BC

　　104.【答案】ACD

　　105.【答案】CD

　　106.【答案】ACD

　　107.【答案】AB

　　【解析】根據執行時間的不同，金融期權可以分為歐式期權和美式期權。

　　108.【答案】ACD

　　【解析】期權買方的風險是有限的，收益是無限的;而期權賣方的風險是無限的，收益是有限的。

　　109.【答案】BC

　　【解析】當預測期貨價格將下跌，買人看跌期權或賣出看漲期權才會盈利。

　　110.【答案】ABD

　　【解析】影響期權價值的主要因素有標的資產當前價值、標的資產價格的波動性、標的資產支付的紅利、期權的執行價格、期權的到期期限和無風險利率。

　　111.【答案】AD

　　【解析】當相關期貨合約的市場價格大于執行價格和權利金之和時，執行看漲期權才會

　　盈利。112.【答案】ABCD

　　【解析】基金業已經成長為與銀行業、證券業、保險業并駕齊驅的金融體系的四大支柱產業之一。

　　113.【答案】ABCD

　　【解析】期貨投資基金行業中的參與者還包括托管人。

　　114.【答案】ACD

　　【解析】接受委托人指示后，向證券公司提出證券買賣訂單并辦理交割，是期貨傭金商的職責;簽署基金管理機構制作的決算報告屬于監管機構的職責。

　　115.【答案】BC

　　【解析】基金的投資政策分為三種類型：高收益高風險型、長期增長與低風險型、一般收益和風險平衡型。

　　116.【答案】ABCD

　　【解析】美國對期貨投資基金的監管非常嚴格，主要表現在資格注冊、信息披露、會計制度和稅收制度等方面。

　　117.【答案】ABCD

　　【解析】期貨市場風險來自多方面。從期貨交易起源與期貨交易特征分析，其風險成因主要有四個方面：價格波動、保證金交易的杠桿效應、交易者的非理性投機和市場機制不健全。

　　118.【答案】ACD

　　【解析】操作風險是指因信息系統或內部控制方面的缺陷而導致意外損失的可能性。B項會引起信用風險。

　　119.【答案】ABC

　　【解析】從期貨交易環節劃分可分為代理風險、交易風險和交割風險;從風險成因劃分可分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險與法律風險。

　　120.【答案】ABCD

　　【解析】此外，中國證監會的監管職責還有：對期貨交易所、期貨公司等市場相關參與者的期貨業務活動，進行監督管理;對期貨業協會的活動進行指導和監督;對違反期貨市場監督管理法律、行政法規的行為進行查處;開展與期貨市場監督管理有關的國際交流、合作活動;法律、行政法規規定的其他職責。

　　三、判斷是非題(本題共40個小題，每題0.5分，共20分。正確的用A表示，錯誤的用B表示)

　　121.【答案】B

　　【解析】1925年芝加哥期貨交易所結算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結算公司結算，從此，現代意義上的結算機構出現了。

　　122.【答案】A

　　123.【答案】B

　　【解析】期貨交易實行每日無負債結算制度，交易雙方必須繳納一定數額的保證金，并且在持倉期問始終要維持一定的保證金水平。

　　124.【答案】A

　　125.【答案】B

　　【解析】由于受到相同因素的影響，一般情況下期、現貨兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。

　　126.【答案】B

　　【解析】公司制期貨交易所的最高權力機構是股東大會。

　　127.【答案】B

　　【解析】目前我國的期貨結算部門是交易所的內部機構。

　　128.【答案】B

　　【解析】對于商品期貨交易來說，期貨合約成功交易的關鍵是正確解決交割問題。

　　129.【答案】A

　　130.【答案】A

　　131.【答案】A

　　132.【答案】B

　　【解析】交易所調整限倉數額須經理事會批準，并報中國證監會備案后實施。

　　133.【答案】A

　　134.【答案】A

　　135.【答案】A

　　136.【答案】A

　　137.【答案】B

　　【解析】在正向市場上，只要基差變大，無論期貨、現貨價格是上升還是下降，買入套期保值者都可以得到完全保護。

　　138.【答案】B

　　【解析】建倉時應該注意，只有在市場趨勢已經明確上漲時，才買入期貨合約;在市場趨勢已經明確下跌時，才賣出期貨合約。如果趨勢不明朗，或不能判定市場發展趨勢就不要匆忙建倉。

　　139.【答案】B

　　【解析】金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相同的情況下所采用的方法。

　　140.【答案】A

　　141.【答案】A

　　142.【答案】B

　　【解析】在正向市場牛市套利中，只要價差縮小，交易者就能盈利。

　　143.【答案】A

　　144.【答案】B

　　【解析】隨著恐慌性大量賣出之后，往往是多頭的開始。

　　145.【答案】B

　　【解析】K線理論認為價格的變動主要體現在開盤價、收盤價、最高價和最低價四個價格上。

　　146.【答案】A

　　147.【答案】B

　　【解析】法瑪根據投資者可以獲得的信息種類，將有效市場分成弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場三個層次。

　　148.【答案】B

　　【解析】其他條件不變，如果一個國家出現巨額貿易順差，將促使該國貨幣升值。

　　149.【答案】B

　　【解析】要防范利率上升的風險，就需要購買看跌期權;要防范利率下降的風險，就需要購買看漲期權。

　　150.【答案】A

　　151.【答案】A

　　152.【答案】B

　　【解析】期權交易中，只有賣方需要交納保證金，而買方則不需要交納保證金。

　　153.【答案】B

　　【解析】看漲期權又稱買人期權，因為投資者預期價格將會上漲，從而可以協議價買人并以市價賣出而獲利。

　　154.【答案】A

　　155.【答案】A

　　156.【答案】A

　　157.【答案】B

　　【解析】許多FCM同時也是CPO或TM，向客戶提供投資項目的業績報告，同時也為客戶提供投資于期貨投資基金的機會。

　　158.【答案】B

　　【解析】由于期貨市場的杠桿性及風險集中性，使得安全性成為市場監管的重要原則。

　　159.【答案】A

　　160.【答案】B

　　【解析】客戶爆倉既是客戶的風險，也是期貨公司的風險。

　　四、分析計算題(本題共10個小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個選項中，只有

　　l項符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內)

　　161.【答案】B跨

　　【解析】上海期貨交易所鋁期貨合約的每日價格波動浮動限制為不超過上一交易日結算價±3%，因此一般情況下，7月3日期貨合約的最高價格=15000×(1+3%)=15450(元/噸)。

　　162.【答案】D

　　【解析】大豆期貨每手lo噸，需交納的保證金為：2040×15×10×5%=15300(元)。

　　163.【答案】B

　　【解析】該公司期貨市場上的盈利為60元/噸，現貨市場上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實現盈利：20×500=10000(元)。

　　164.【答案】A

　　【解析】買人套期保值，基差走弱時將有凈盈利，盈利數額為：30×10×10=3000(元)。

　　165.【答案】D

　　【解析】賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為熊市套利。A項中獲利100元;B項中獲利-60元;C項中獲利140元;D項中獲利190元。所以，D項符合題目的要求。

　　166.【答案】C

　　【解析】A項盈利為：(402.5-399.5)+(401-401.5)=2.5(美元/盎司);

　　B項盈利為：(398.5-399.5)+(401-399.5)=0.5(美元/盎司);

　　C項虧損為：(402.5-399.5)+(401-404.5)=-0.5(美元/盎司);

　　D項盈利為：(398.5-399.5)+(401-397.0)=3(美元/盎司);

　　因此，C項使交易者虧損。

　　167.【答案】A

　　【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4(美元/盎司)，即獲利4美元/盎司;

　　7月份合約盈虧情況：452-461=-9(美元/盎司)，即虧損9美元/盎司;

　　套利結果：4-9=-5(美元/盎司)。

　　168.【答案】C

　　【解析】3個月的貼現率為：(100-92)%÷4=2%;

　　購買價格：1000000×(1-2%)=980000(美元)。

　　169.【答案】D

　　【解析】道?瓊斯指數每點為10美元。獲利為：(9700-9500)×10-500=1500(美元)。

　　170.【答案】C

　　【解析】投資者5月份到期不會執行其買人的看漲期權，損失180點;

　　投資者賣出的看漲期權對方不會執行，所以投資者獲利權利金240點;

　　投資者凈盈利：240-180=60(點)。

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