期貨行業動態：一位期貨公司業務經理的困惑
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期貨行業動態：一位期貨公司業務經理的困惑
有一件事一直困擾著某期貨公司的王經理：是否要幫投資公司銷售有限合伙制的期貨理財產品。
作為公司營銷部門的負責人，王經理希望能幫助這家投資公司發行期貨產品，為他所在的期貨公司提升業績和收入。但他同時也擔心，如果這些理財產品出現虧損，就會給公司的聲譽帶來一定影響。
“理論上，客戶完全可以與操盤手協商并達成一致意見，期貨公司不用介入。但若期貨公司向客戶推薦這些產品，并提取了一定的銷售費用，那么未來客戶投資一旦出現損失，很可能會說是公司欺騙了他們。”王經理向期貨日報記者說出了自己的顧慮。
據了解，目前一些操盤手為了能吸引更多資金，開始發行有優先劣后性質的期貨理財產品：操盤手出資10%，有限合伙人出資90%，操盤手承諾保本。
“這種結構看起來很美，但實際上仍有風險。”王經理介紹說，首先是期貨的極端行情風險。一旦出現停板情況，很可能出現產品虧損超過10%、無法實現保本的情況。其次，此類產品還會面臨一些道德風險。比如，當產品虧損接近10%時，如果操盤手最后重倉賭行情，賭對了則分享收益，若錯了就會出現大幅虧損，有限合伙人也將因此面臨大幅虧損的風險。
證券行業也經歷過這樣一個階段。“幾年前，證券私募快速發展時期，許多證券公司向客戶推銷私募產品，客戶投資出現虧損后就開始投訴證券公司，給證券公司帶來了許多麻煩。”在王經理看來，必須建立一套能監督和約束期貨私募的嚴格的風險控制機制，只有這樣才能減少上述風險情況的出現。
即使與投資公司、基金公司合作發行的基金專戶產品，王經理也表現得很謹慎。
“相對于有限合伙私募，基金專戶的法律保證更完善，客戶與基金公司之間、基金公司與作為投資顧問的投資公司之間，專戶產品與期貨公司之間的法律關系都比較清晰。”王經理表示，他們也希望公司的客戶能購買類似產品，但目前期貨公司尚未獲得基金產品代銷牌照，從合法性上講，向客戶銷售這類產品有違規之嫌。“如果出現虧損，較真的客戶和你糾纏起來，那也是一件很麻煩的事”。
不過，王經理明白，通過發行理財產品來擴大業務規模是期貨業發展的必然趨勢。隨著各種類型機構投資者的入市，期貨市場的機構化特征愈加明顯。“基金專戶、信托、有限合伙私募等期貨理財產品的運作日漸成熟，期貨公司的資管產品也即將亮相。”王經理表示，要想贏得客戶，留住客戶，期貨公司就必須配置各種類型的理財產品供其選擇。
在他看來，安全發行期貨理財產品的關鍵有兩點：一是尋找優秀的操盤手，二是做好投資者教育工作。作為投資者和投資顧問之間的中介，期貨公司在產品發行和運作中將扮演非常重要的角色。
“這里所說的優秀操盤手，并非不會虧錢，而是有職業道德，有盈利能力和風險控制能力。”王經理認為，一個優秀操盤手的篩選是一項耗時耗力的工作，“只有對其以往業績、交易手法、品格個性都有全面了解，才能甄選出真正愿意并有能力為投資者創造財富的操盤手”。
“而對于客戶，必須要讓他們明白，購買專業理財產品，是因為操盤手比自己操作盈利的可能性更大，但無論多么優秀的操盤手，都有虧損的可能。”王經理表示，只有讓更多的普通投資者接受這一理念，各類期貨理財產品才能發展壯大。
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