期貨從業(yè)考試<基礎(chǔ)知識>重點：美國期貨投資基金

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　　四、美國期貨投資基金行業(yè)的外圍管理體系：

　　監(jiān)管層次及監(jiān)管組織 行業(yè)自律及行業(yè)協(xié)會

　　研究機構(gòu)及報告組織

　　1、證券交易委員會(SEC)主要監(jiān)管該行業(yè)的公司和法人，(1934年《證券交易法》、1940年《投資公司法》)

　　1、管理期貨協(xié)會，信息交流，技能素質(zhì)提升，維護行業(yè)利益(MFA)

　　1、管理賬戶報告組織(MAR)

　　2、商品期貨交易委員會(CFTC)主要監(jiān)管從業(yè)人員，法律為《1974年商品期貨交易委員會法案》

　　2、期貨行業(yè)協(xié)會(FIA)協(xié)調(diào)與政府、銀行、議會、商家的關(guān)系。

　　2、巴克利集團

　　3、全國期貨業(yè)協(xié)會(NFA)，負責考試、培訓(xùn)、資格認證。

　　3、另類投資和管理協(xié)會(AIMA)

　　五、期貨投資基金的特點與功能

　　期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征。投資者通過期貨基金間接參與期貨期權(quán)市場，享有期貨市場的低的交易成本，低的市場沖擊成本、杠桿交易的運用和市場流動性好等好處。期貨基金又具有基金共有的特點：老師管理、組合投資、規(guī)模效益，具體在于：

　　1、改善和優(yōu)化投資組合(現(xiàn)代投資組合理論――相關(guān)性低甚至負相關(guān)性)。期貨投資具有典型的高回報性以及同其他金融資產(chǎn)收益的低相關(guān)性的投資工具組合能夠有效地降低投資組合的整體風險。

　　最佳組合比率：風險最低的情況下高回報。20%期貨基金，20%債券，60%股票。

　　2、規(guī)避股市下跌的系統(tǒng)風險：由于期貨投資同股票投資的零相關(guān)性、甚至負相關(guān)性，在股市下跌時，期貨不受影響。

　　3、老師理財，保護中小投資者利益。

　　4、具備在不同經(jīng)濟環(huán)境下的盈利能力：

　　通貨膨脹――物資漲價――買進-多頭-受益

　　通貨緊縮――物資降價――賣出-空頭-受益

　　通貨平市――使用期權(quán)手段-獲利。

　　5、有利于參與全球投資市場。

　　六、期貨投資基金主要當事人的選擇

　　CP0選擇(依靠TM)――CTA(交易顧問，不可接收傭金或回扣)

　　――FCM(傭金商)

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