第四節期貨投資基金的監管

　　一、監管目標

　　1.維護正常市場秩序

　　2.提高基金效率

　　3.保護投資者權益

　　4.降低風險

　　5.實現公平競爭

　　二、美國對期貨投資基金是如何進行監管

　　美國對期貨投資基金的監管是非常嚴格的，在資格注冊、信息披露、會計制度、稅收制度等方面的規定既具體又嚴格。主要體現在兩個方面一是嚴把準入資格關，對基金投資的主要管理人商品基金經理CPO和商品交易顧問CTA的注冊、監管和考核十分嚴格，確保其業務技能和職業道德符合行業運作的要求。二是強化信息披露。證券交易委員會SEC，商品期貨交易委員會CFTC州政府對基金運作的各個環節，商品基金經理CPO和商品交易顧問CTA的信息披露的周期、頻率、內容、時效等做了詳細規定，確保市場的公開、公平、公正，確保投資者享有知情權，保護投資者不受虛假和不詳信息的誤導。

　　練習題：

　　1.下列關于期貨投資基金的敘述中不正確的是( )。

　　A: 期貨投資基金具有期貨交易和基金的雙重特征

　　B: 從歷史數據來看期貨投資基金的風險大于證券投資基金

　　C: 在由股票和債券所構成的投資組合中加入一定比例的期貨基金只會使投資組合的風險增加

　　D: 期貨投資基金具備在不同經濟環境下盈利的能力在于其具備做空機制

　　參考答案 [BC]

　　2.美國對期貨基金的信息披露有嚴格的要求，其中對商品交易顧問信息要求披露的內容有( )。

　　A: 風險披露

　　B: 交易項目介紹

　　C: 顧問費用的披露

　　D: 商品交易顧問的背景資料

　　參考答案 [ABCD]

　　3. 各基金行業參與者之間身份是嚴格區分的， FCM 不能同時為 CPO 或 TM ，否則會受到 CFTC 的查處。

　　參考答案 [ 錯誤 ]

　　4. 期貨投資基金支付的各種費用中同基金的業績表現直接相關的是()。

　　A: 管理費

　　B: 經紀傭金

　　C: 營銷費用

　　D: CTA費用

　　參考答案[D]

　　5. 在美國，期貨投資基金的主要管理人是 ( )。

　　A: CTA

　　B: CPO

　　C: FCM

　　D: TM

　　參考答案[B]

　　6. 期貨投資基金的費用支出中，支付給商品基金經理的費用是( )。

　　A: 管理費

　　B: CTA費用

　　C: 經紀傭金

　　D: 承銷費用和營銷費用

　　參考答案[A]

　　7. 市場資金總量變動率超過臨界值，則表明有可能( )。

　　A: 價格將大幅波動

　　B: 投機成分過高

　　C: 有人操縱市場

　　D: 期貨價與現貨價偏離程度加大

　　參考答案[A]

　　8. 期貨投資基金屬于投資基金范疇，與共同基金和對沖基金有密切的聯系。

　　答案：正確

　　9. 基金管理人也稱為基金公司，是適應投資基金的操作而產生的基金經營機構，是投資基金的設計者和基金運作的決策者。

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