例：1月1日，銅期貨的執行價格為1750美元/噸，A買入這個權利，付出5美元;B賣出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1695美元/噸，看跌期權的價格漲至55美元。此時，A可采取兩個策略：

　　行使權利一：A可以按1695美元/噸的中價從市場上買入銅，而以1750美元/噸的價格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元(1750-1695-5)，B損失50美元。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　售出權利：A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元(55-5〕。

　　如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。

　　通過上面的例子，可以得出以下結論：轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　一是作為期權的買方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有權利而無義務。他的風險是有限的(虧損最大值為權利金)，但在理論上獲利是無限的。

　　二是作為期權的賣方(無論是看漲期權還是看跌期權)只有義務而無權利，在理論上他的風險是無限的，但收益顯有限的(收益最大值為權利金)。轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　認沽權證就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應的新鋼釩股票，不管當時新鋼釩的股價是2元還是8元。如果當時價格是2元，則認沽權證的價值就是2.62元，如果當時的價格高于4.62元，則認沽權證一文不值。

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