第二節 期貨市場的功能與作用

　　一、期貨交易的功能

　　期貨交易的基本功能有兩個：規避風險和價格發現

　　(一)規避風險轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　1、期貨市場規避風險的功能。

　　2、期貨市場套期保值的原理：

　　基于如下基本假定原理：同種商品的期貨價格和現貨價格走勢一致，期價和現價隨期貨合約到期日的來臨而趨同。

　　3、投機者和套利者的參與是套期保值實現的條件，風險被轉移而不是消失。

　　(二)價格發現轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　1、價格發現是指在市場條件下，買賣雙方通過交易活動使某一時間和地點上某一特定質量和數量的產品的交易價格接近其均衡價格的過程。價格發現并非期貨市場獨有，期貨市場發現價格更加有效率。(判斷題)

　　期貨交易透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公正的價格;期貨價格反映了大多數人的預測，比較接近于反映供求變動趨勢;期貨交易參與者眾多，大量的買家和賣家在一起競爭，可以代表供求雙方的力量，有助于價格的形成

　　2、期貨市場價格發現的特點

　　1) 預期性轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　2) 連續性

　　3) 公開性

　　4) 權威性

　　二、期貨市場的作用

　　(一) 鎖定生產成本，實現預期利潤

　　(二) 利用期貨價格信號，組織安排現貨生產

　　(三) 提供分散、轉移價格風險的工具，有助于穩定國民經濟

　　(四) 為政府制定宏觀經濟政策提供參考依據

　　(五) 有助于現貨市場的完善和發展轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　(六) 有助于增強國際價格形成中的話語權

　　第三節 中國期貨市場的發展歷程

　　理論準備與試辦(1987-1993)，治理與整頓(1993-2000)規范發展(2000——)

　　1990年10月中國鄭州糧食批發市場開業，我國第一商品期貨市場。

　　1992年9月第一家期貨經紀公司——廣東萬通成立。

　　清理整頓過程：P25，表1-6

　　正在交易的期貨品種：P29表1-8

　　練習題轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　單選：

　　1.題干: 期貨合約與現貨合同、現貨遠期合約的最本質區別是( )。

　　A: 期貨價格的超前性

　　B: 占用資金的不同

　　C: 收益的不同

　　D: 期貨合約條款的標準化

　　參考答案[D]

　　2.題干: 國際上最早的金屬期貨交易所是( )。

　　A: 倫敦國際金融交易所(LIFFE)

　　B: 倫敦金屬交易所(LME)

　　C: 紐約商品交易所(COMEX)轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　D: 東京工業品交易所(TOCOM)

　　參考答案[B]

　　3題干: 期貨交易中套期保值的作用是( )。

　　A: 消除風險

　　B: 轉移風險

　　C: 發現價格

　　D: 交割實物

　　參考答案[B]

　　多選：

　　1、題干: 期貨交易與現貨交易在( )方面是不同的。

　　A: 交割時間轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　B: 交易對象

　　C: 交易目的

　　D: 結算方式

　　參考答案[ABCD]

　　2、題干: 由股票衍生出來的金融衍生品有( )。

　　A: 股票期貨

　　B: 股票指數期貨

　　C: 股票期權

　　D: 股票指數期權

　　參考答案[ABCD]轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　3題干: 期貨市場可以為生產經營者( )價格風險提供良好途徑。

　　A: 規避

　　B: 轉移

　　C: 分散

　　D: 消除

　　參考答案[ABC]

　　判斷題：

　　1、題干: 1995年3月19日發生的“319”事件和1995年3月27日發生的國債期貨“327”事件，使國務院證券委及中國證監會于1995年5月暫停了國債期貨交易。

　　參考答案[錯誤]

　　2、題干: 遠期交易收取多少保證金由交易雙方商定，甚至雙方可以商定不收保證金。

　　參考答案[正確]

　　3、題干: 無論價格漲跌,套期保值總能實現用現貨市場的盈利部分或全部沖抵期貨市場的虧損。

　　參考答案[錯誤]

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