試題部分

1、某投資者擁有價值100萬美元的資產，他希望獲得與市場指數相同的收益，并且一年后其投資組合的價值不低于φ=97.27萬美元。假設該市場指數的當前價格=100美元，一年期執行價格為K=100美元的看跌期權的價格為2.81美元，看漲期權的價格為7.69美元，一年期無風險年利率為5%。如果投資者想執行有保護性的看跌期權，則()。【多選題】

A.購買約9727份股指現貨

B.購買看跌期權也是約9715份

C.購買約9727份股指期貨

D.購買看漲期權也是約9715份

2、商業持倉指的是()這一類持倉。【多選題】

A.生產商

B.貿易商

C.加工企業

D.用戶

3、指數編制是在()的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標準。【多選題】

A.保證盈利性

B.保證流動

C.反映宏觀經濟基本狀況

D.反映政策方向

4、常規的期貨套期保值，大多利用場內金融工具進行風險對沖，但是較為復雜的期權做市大多利用場外金融工具進行風險對沖。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

5、深度實值、平價期權和深度虛值的期權Gamma值均較小。()【判斷題】

A.正確

B.錯誤

答案見第二頁>>>

答案解析

1、正確答案：A、B

答案解析：保護性看跌期權策略是在持有某種資產的同時，買入該資產的看跌期權。投資者將資產的100/(100+2.81)×100%=97.27%投資于指數現貨資產，可購買股指現貨為：97.27%×100萬美元/100美元=9727份；將資產的2.81/(100+2.81)×100%=2.73%投資于看跌期權，可購買看跌期權為：2.73%×100萬美元/2.81=9715份。

2、正確答案：A、B、C、D

答案解析：商業持倉指的是生產商、貿易商、加工企業和用戶這一類持倉。

3、正確答案：B、C

答案解析：在指數化投資中，統計分析方法有很好的應用。商品指數化投資涉及指數編制問題。指數編制是指在保證流動性和反映宏觀經濟基本狀況的前提下，通過各種方法把商品期貨合約連接起來，作為衡量商品期貨行情的標準。

4、正確答案：B

答案解析：利用場內工具對沖風險是金融機構和其他實業機構管理風險的常規方法。無論是常規的期貨套期保值，還是較為復雜的期權做市，大多都是利用場內金融工具進行風險對沖。

5、正確答案：B

答案解析：深度實值和深度虛值的期權Gamma值均較小，只有當標的資產價格和執行價相近時，價格的波動都會導致Delta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma最大。

2021年期貨從業資格考試時間預計暫未公布，請各位考生耐心等待。如果考生們還想報名參加期貨從業資格考試的話，需要等到明年再報名啦~現在大家可以填寫 免費預約短信提醒，屆時我們會以短信形式為大家推送2022年期貨從業資格考試報名時間提醒。

以上內容為2022年期貨從業資格《期貨投資分析》每日一練(2021年12月8日)。查看更多期貨從業資格《投資分析》相關模擬試題及歷年真題您可以點擊下方免費下載按鈕下載，小編不斷更新資料中！