4月10日，商業(yè)銀行參與國債期貨業(yè)務啟動活動在中國金融期貨交易所舉行，這標志著即日起商業(yè)銀行可正式以非期貨公司會員身份參與國債期貨交易，同時也預示著我國國債期貨市場發(fā)展邁上新臺階。首批中國工商銀行、中國銀行和交通銀行，作為交易結算會員身份參與。

銀行參與國債期貨交易首日市場反應激烈，TS2006、TF2006和T2006三個合約前二十主力席位成交量均同步提升，合計成交近18萬手，環(huán)比大增近5.2萬手；三合約多空持倉合計均超過了11萬手，環(huán)比均有不同程度增長。

業(yè)內(nèi)人士表示，商業(yè)銀行參與國債期貨意義重大，作為現(xiàn)券市場持有量近七成的銀行參與交易，其風險對沖和資產(chǎn)負債管理水平將進一步提升，有效平抑利率波動對銀行利潤與資本充足率的沖擊，增強自身防范和化解風險的能力；同時，對形成統(tǒng)一高效的金融市場也具有重要的意義。

自2013年9月份國債期貨重新上市以來，成交與持倉規(guī)模均呈逐步上升態(tài)勢。2015年3月20日和2018年8月17日，又分別上市了10年期和2年期國債期貨品種，從而初步形成覆蓋收益率曲線關鍵期限的品種體系，為相應期現(xiàn)券市場提供風險管理工具。在最近一年內(nèi)，2年期、5年期、10年期國債期貨日均持倉規(guī)模分別為1.4萬手、3.1萬手、6.2萬手，對應名義價值分別為約273億元、309億元、617億元。

在上周五銀行參與國債期貨交易的首日，三個品種對應的三個合約表現(xiàn)較為激烈。首先，通過測算，前二十主力席位在TS2006、TF2006和T2006三個合約的成交均有不同程度的增長，其中，T2006合約成交環(huán)比增長3.3萬手。三合約合計成交17.95萬手，合計環(huán)比增長5.19萬手。

其次，此前市場對于銀行參與國債期貨便有所反應。4月7日，TS2006合約漲停，盤中最高漲幅為1.17%，已逼近漲停。歷史上國債期貨漲停或跌停的行情并不多見。10年期國債期貨曾以跌停收盤或以漲停收盤的僅有過一次，分別是2016年12月15日、2016年12月22日，這種極端行情集中出現(xiàn)在該年年末A股牛熊市拐點階段，而上周TS2006合約漲停，可見市場對于銀行參與國債期貨的反應較為激烈。

此外，從機構方面來看，在TS2006合約上，東證期貨、中信期貨和銀河期貨分別占據(jù)了成交量、多頭席位和空頭席位的首位；在TF2006合約上，東證期貨、銀河期貨和國泰君安分別占據(jù)了成交量、多空席位和空頭席位的首位；在T2006合約上，東證期貨、中信期貨、華泰期貨分別占據(jù)了成交量、多頭席位和空頭席位的首位，且均有不同程度的增加。

隨著我國利率市場化推進，銀行在資產(chǎn)配置上必定需要多樣化，交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的占比會有很大的上升空間，從而對于國債期貨的需求空間也會逐步釋放。與此同時，商業(yè)銀行利用國債期貨進行風險對沖和資產(chǎn)負債管理的能力也將進一步提升，這將有效平抑利率波動對其自身利潤與資本充足率的沖擊，增強自身防范和化解風險的能力。

有業(yè)內(nèi)人士表示，從國債期貨市場來說，銀行進入國債期貨市場將有效帶動成交、持倉規(guī)模的上升，促進期現(xiàn)貨市場聯(lián)動的增強；同時，必將進一步提高國債期貨價格的有效性和代表性，推動各類金融要素市場內(nèi)在有機地聯(lián)為一體。

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