2020年期貨從業資格《期貨基礎知識》知識點：股指期貨期現套利、無套利區間

更新時間：2019-12-10 11:21:11 來源：環球網校

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摘要 2020年期貨從業資格預約式考試正在報名期間，距離考試還有一個月左右的時間，為幫助各位考生順利備考，環球網校小編整理發布“2020年期貨從業資格《期貨基礎知識》知識點：股指期貨期現套利、無套利區間”，預祝考生都能順利通過2020年期貨從業資格考試成功獲得證書。

知識點整理四十三、股指期貨期現套利、無套利區間

股指期貨期現套利機會：股指期貨價格高于或低于理論價格，即期價高估或期價低估。具體操作如下：

期價高估：即賣出股指期貨，買入對應的現貨股票進行套利，稱為“正向套利”。

期價低估：即買入股指期貨，賣出對應的現貨股票進行套利，稱為“反向套利”。

股指期貨期現是在期現兩個市場同時操作，不會產生風險，也稱“無風險套利”，相應的利潤稱為“無風險利潤”。

無套利區間：指考慮交易成本后，將期指理論價格分別上移和下移所形成的區間。在此區間，套利交易無利潤。無套利區間為：{F(t，T)-TC，F(t，T)+TC}，其中TC為交易成本。

套利交易中的模擬誤差：指套利交易中，實際交易的現貨股票組合與指數的股票組合不完全一致，致使兩者未來的走勢或回報不一致，從而產生的誤差。模擬誤差的來源：

組成指數的成分股太多，準確模擬難度大，成本高，交易者通過構造一個小樣本股票組合來代替指數，從而產生誤差。

由于指數大多以市值為比例構造，交易的最小單位限制，難以實現嚴格按比例復制。

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