編輯推薦：2019年期貨從業資格《基礎知識》各章節考點分析匯總

第一章 期貨及衍生品概述

一、期貨投機概念

期貨投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

二、期貨投機作用

作用：

(1)承擔價格風險

(2)促進價格發現

(3)減緩價格波動

(4)提高市場流動性

三、投機者類型

(1)從交易頭寸區分，可分為多頭投機者和空頭投機者。

(2)從交易量大小區分，可分為大投機商和中小投機商。

(3)從分析預測方法區分，可分為基本分析派和技術分析派。

(4)從持倉時間區分，可分為長線交易者、短線交易者、當日交易者和搶帽子者。

四、投機與套期保值的關系

從起源上看，期貨市場產生的原因主要在于滿足套期保值者轉移風險、穩定收入的需要，這也是期貨市場主要經濟功能之一。但是，如果期貨市場中只有套期保值者，而沒有投機者，而套期保值者所希望轉移的風險就沒有承擔者，套期保值也不可能實現。可以說，投機的出現是套期保值業務存在的必要條件，也是套期保址業務發展的必然結果。

投機者提供套期保值者所需要的風險資金。投機者用其資金參與期貨交易，承擔了套期保值者所希望轉嫁的價格風險。

投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場流動性，便于套期保值者對沖其合約，自由進出市場。

投機者的參與，使相關市場或商品的價格變化步調趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場態勢。

所以，期貨投機和套期保值是期貨市場的兩個基本因素，共同維持期貨市場的存在和發展，二者相輔相成，缺一不可。

五、投機與賭博的區別

(1)風險機制的區別

賭博是人為制造的風險。賭徒所冒的風險是由賭局的設立而產生的。如果賭局不存在，這種風險也隨之消失。所以，賭博者所冒的風險是人為制造的風險。而期貨市場規避的風險，本身已在現實商品生產經營活動中客觀存在。即使沒有期貨投機活動，這種風險也不會消失。

(2)運作機制的區別

賭博以事先建立的游戲規則為基礎，該游戲規則的運行是隨機的，遵循隨機規律，從而對結果是無法預測的，所以，賭博者惟一能做的就是聽天由命，成敗完全歸于運氣。而期貨投機依靠的是投機者的分析、判斷能力和聰明才智以及對經濟形勢的掌握和理解。成功的投機者是那些能夠根據已知的市況，運用自己的智慧去分析、判斷，正確預測市場變化趨勢，適時入市，適時出市的人。投機中有運氣，但更多的是抓信機遇。

(3)經濟職能的區別

賭博僅僅是個人之間金錢的轉移，它所耗費的時間和資源并沒有創造出新的價值，對社會也沒有作出特殊的貢獻。期貨投機則不然，投機者在期貨市場承擔市場價格風險的功能，是價格發現機制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經濟生活正常運行。

六、引導投機規范發展

(1)選擇好期貨上市品種

(2)拓寬市場覆蓋面，調整交易者結構

(3)加大政府監管，打擊市操縱

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