2019期貨從業(yè)資格行業(yè)動態(tài):大商所持續(xù)優(yōu)化塑化品種合約制度


6月26日,在杭州舉辦的“2019中國塑料產(chǎn)業(yè)大會”上,與會嘉賓就近期我國塑料化工行業(yè)的發(fā)展趨勢和期貨市場運(yùn)行情況進(jìn)行了研討。相關(guān)老師表示,2018年塑料行業(yè)總體運(yùn)行良好,但受到國際貿(mào)易摩擦、原油價(jià)格波動、國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張等因素影響,市場波動風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積累。不少企業(yè)正積極探索應(yīng)對策略,轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理思路,主動利用塑料化工期貨管理風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)大商所工業(yè)品事業(yè)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,2007年以來,LLDPE、PVC、PP和乙二醇期貨先后在大商所上市,為產(chǎn)業(yè)客戶避險(xiǎn)和定價(jià)提供了有效工具。2018年,LLDPE、PVC和PP三大塑料品種成交量(單邊,下同)分別為3674萬、3636萬和4935萬手,日均持倉量分別為26.25萬、17.34萬和26.81萬手。其中,受益于品牌交割制度,PVC期貨近年來市場流動性和規(guī)模穩(wěn)步提升,2018年日均持倉同比增長54%。
據(jù)介紹,2017年P(guān)VC期貨新增內(nèi)蒙古鄂爾多斯、唐山三友兩個(gè)市場認(rèn)可的注冊品牌,2019年新增君正、青峰、金路、三友4個(gè)免檢品牌,有效擴(kuò)充了交割品及免檢品牌范圍。2018年P(guān)VC期貨套期保值效率達(dá)90.5%,期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)度達(dá)0.90,這與注冊品牌制度的推出和平穩(wěn)運(yùn)行是分不開的。
除上述三個(gè)塑料品種,自2018年12月10日上市以來,乙二醇期貨成交規(guī)模穩(wěn)步增長,在化工市場初露鋒芒。據(jù)悉,乙二醇期貨上市正值行業(yè)重構(gòu)期,供需關(guān)系從原來的供應(yīng)趨緊變成供需平衡和供應(yīng)寬松,現(xiàn)貨價(jià)格下跌趨勢明顯,乙二醇期貨恰逢其時(shí)的推出給行業(yè)提供了新的避險(xiǎn)工具。截至今年5月底,乙二醇期貨日均成交量、日均持倉量分別為19.9萬、21.2萬手,在同期大商所化工板塊中占比29.21%、23.08%。乙二醇期貨法人持倉占比45.49%,與成熟品種相當(dāng)。
6月份,乙二醇期貨順利完成首次交割。參與交割的客戶覆蓋了上中下游的生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)全產(chǎn)業(yè)鏈,產(chǎn)業(yè)客戶積極參與。截至6月20日,已經(jīng)完成14.56萬噸的交割量,乙二醇各項(xiàng)制度經(jīng)過了市場的檢驗(yàn),實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)開局,并已逐步走向成熟。
對于未來化工市場走勢,期貨日報(bào)記者在會上了解到,近年來國內(nèi)外PE和PP產(chǎn)能擴(kuò)張明顯。海外市場上,國際氣體化工產(chǎn)能增長,美國乙烷裂解項(xiàng)目在2017—2019年進(jìn)入投產(chǎn)期,多套大型乙烷裂解項(xiàng)目的投產(chǎn)將沖擊中國市場,伊朗、尼日利亞、印度低價(jià)非主流進(jìn)口貨也將沖擊國內(nèi)市場。
國內(nèi)市場上,2019年恒力石化、浙江石化等石腦油制乙烯裝置陸續(xù)投產(chǎn),同時(shí)煤制烯烴和利用進(jìn)口丙烷的PDH工藝將使得國內(nèi)烯烴產(chǎn)能快速增加。2019年三種工藝將齊頭并進(jìn),國內(nèi)將迎來新一輪烯烴擴(kuò)能高峰期,也將帶動國內(nèi)聚乙烯和聚丙烯產(chǎn)能大幅增加。
此外,國內(nèi)乙二醇市場近年來的一大發(fā)展趨勢是煤制產(chǎn)品發(fā)展迅速,產(chǎn)能占比已超過國內(nèi)總產(chǎn)能的40%,帶動國內(nèi)乙二醇產(chǎn)能快速提升。“目前,通過部分交割指標(biāo)約束,進(jìn)入期貨交割的均為油制乙二醇,隨著煤制乙二醇品質(zhì)的提升,其應(yīng)用范圍也在不斷擴(kuò)大。未來煤制乙二醇是否納入交割品仍取決于其產(chǎn)品品質(zhì)和下游產(chǎn)業(yè)的接受程度。”上述負(fù)責(zé)人說。
隨著未來大量新增項(xiàng)目投入生產(chǎn),整個(gè)現(xiàn)貨市場的結(jié)構(gòu)將發(fā)生很大變化,這為期貨市場提出了新的要求,需要根據(jù)現(xiàn)貨市場變化適時(shí)調(diào)整合約規(guī)則,滿足企業(yè)最新的參與需求。據(jù)介紹,大商所將繼續(xù)推進(jìn)合約制度優(yōu)化,進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)套保成本,深入服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)。
具體來看,上述負(fù)責(zé)人介紹,下一步大商所將優(yōu)化PVC期貨交割品牌制度。加強(qiáng)品牌管理,動態(tài)調(diào)整交割品牌。同時(shí),進(jìn)一步簡化期貨交割免檢注冊流程。在完善PVC交割品牌制度的基礎(chǔ)上,將交割品牌制度推廣至LLDPE、PP品種,試行單方認(rèn)定的可行性。同時(shí),試行貿(mào)易商免檢制度,在LLDPE、PVC和PP中推行廠庫交割和貿(mào)易商廠庫交割,順應(yīng)現(xiàn)貨市場習(xí)慣。
此外,大商所將在塑料化工品種設(shè)置倉單服務(wù)商,鼓勵客戶參與近月合約交易,促進(jìn)活躍合約的連續(xù)。在多元開放的大背景下,大商所正在研究LLDPE、PVC、PP及乙二醇期權(quán)和期貨國際化的可行性,積極推動市場國際化發(fā)展。
2019年第三次期貨從業(yè)資格考試準(zhǔn)考證將于7月份開始打印,考生們可提前訂閱“ 免費(fèi)預(yù)約短信提醒”功能,屆時(shí)會提前收到2019年第三次期貨從業(yè)資格考試考前準(zhǔn)考證打印時(shí)間。
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