期貨從業資格《投資分析》知識點：遠期合約定價
更新時間：2018-08-03 14:30:01
來源：環球網校
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摘要 為方便廣大考生備考2018年期貨從業資格考試，環球網校期貨頻道小編整理發布“期貨從業資格《投資分析》知識點：遠期合約定價”，希望大家認真學習和復習，預祝考生都能順利通過考試。
1.不支付收益的證券類投資性資產的遠期合約價格
假定不支付收益的投資性資產的即期價格為So，To是遠期合約到期的時間，r是以連續復利計算的無風險年利率，Fo是遠期合約的即期價格，那么Fo和So之間的關系是：
Fo=SoerT
如果 Fo
2.支付已知現金收益的證券類投資性資產的遠期合約價格
當一項資產在遠期合約期限內能夠產生收益，其收益的現值為P，那么遠期合約的即期價格為：
Fo=(So-P)erT
當FO>(SO-P)erT時，一個套利者可以通過買人資產同時做空資產的遠期合約來鎖定利潤;當FO<(so-p)ert時，套利者可以通過賣出資產同時持有資產的多頭頭寸來獲利。< p="">
3.支付已知收益率的證券類投資性資產的遠期合約價格
若紅利收益率可以按照年率d連續支付，遠期合約的理論價為：
Fo = SOe(r-d)T
4.投資性商品資產的遠期合約價格
假如U是期貨合約有效期內所有存儲成本的現值，期貨價格為：
FO=(SO+U)e訂
若u是每年的存儲成本與現貨價格的比例，則期貨價格為：
FO=SOe(r+u)T
5.消費性商品資產的遠期合約價格
若每單位的存儲成本為現貨價格的固定比例u，便利收益率為Y，則期貨價格為：
FO=SOe(r+u-y)T
6.各種具體投資性資產的遠期合約價格小結
下面基于持有成本假說對資產的遠期合約進行定價，其中C表示成本因子，各種具體投資資產的遠期合約價格。
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