5月24日，中國證券投資基金業協會(簡稱“基金業協會”)與大連商品交易所(簡稱“大商所”)在北京聯合舉辦基金公司大宗商品衍生品研修班專題培訓，基金業協會副秘書長鄭富仕、大商所總經理助理劉志強、國家信息中心首席經濟學家祝寶良、敦和資產宏觀策略總監徐小慶，白石資產總經理王智宏以及大商所會員服務部、清算部有關老師分別進行了主題演講。來自基金管理公司、證券公司、期貨公司等89家機構，近140多名學員參加此次培訓。

基期加強合作

鄭富仕表示，基金業協會與大商所先后在北京、大連舉辦了兩期大宗商品衍生品專題培訓班。從了解的情況來看，培訓班的內容和組織形式，得到了行業的認可和歡迎。這期培訓班是本年度協會和大商所合作一系列培訓班的第一期，目的是要幫助行業了解關于鐵礦石等期貨最新的業務規則體系以及國際化的影響，使行業人員能夠更好地把握風險，提高大宗商品衍生品投資的防范能力。

鐵礦石期貨在今年5月4日正式引入境內交易所，大大提高了期貨市場的國際化水平和市場深度，有利于我國資產管理行業融入全球經濟金融格局，也為基金公司等機構投資者市場配置提供了更為有效的標的和工具。

鄭富仕表示，以往基金行業參與大宗商品衍生品投資基本上以專戶、私募產品為主，但隨著大宗商品交易金融化程度提高，合理引導、著力推動基金行業有序地發展大宗商品衍生品業務，在創新投資渠道、提高產品流動性、豐富基礎資產，尤其在做好大類資產配置，服務實體經濟上都具有非常重要的意義。

劉志強表示，此次再次與基金業協會聯合開展基金公司大宗商品衍生品業務培訓，希望在大宗商品衍生品市場漸趨成熟的當下，能夠培育更多熟悉商品衍生品的基金人才，引導基金公司了解大宗商品衍生品市場的運行規律和特點，服務基金公司研發大宗商品相關投資策略和基金產品，不斷提升財富管理水平。

劉志強進一步表示，在國際市場上，大商所去年繼續保持全球最大的油脂、塑料、煤礦、鐵礦石期貨和三大農產品期貨市場之一的地位。總體來看，大商所市場成交量大、換手率低、多品種共同活躍的市場格局特點較為突出，初步具備了金融機構大類資產配置所需的市場容量和運行機制，可以滿足機構投資者財富管理的多元化需求。

進一步優化市場結構

劉志強表示，當前，隨著我國金融改革深入推進，證券、基金、期貨、銀行、保險各專業市場之間壁壘正在逐漸消減，機構進一步融合。相關機構在實體經濟服務和風險財富管理對接方面持續全面深入，機構投資者在衍生品市場中的比重也會越來越大，作用愈加突出。

2017年，大商所來自基金的特法產品總數5553個，總成交量1.9萬億手，日均持倉量155.8萬手。其中，公募基金公司37家，發行基金專戶產品212個，基金專戶總成交量474.6萬手，日均持倉量18.5萬手，占同期來自基金的特法賬戶總成交量的2.40%和日均持倉量的11.88%。截至目前，已經有18家基金公司向大商所報送了26只商品期貨基金合作事宜，其中批準了6只基金開發申請，4只產品已經被證監會受理審批。

劉志強表示，大宗商品具有更廣泛的全球定價的特點，其與國內其它大類資產具有天然的低相關性特點，使其具備大類資產配置的良好價值。但目前以大宗商品為基礎資產的金融產品占總體資管產品的比重還比較低。大宗商品是產業經濟不可或缺的原料，對于中國這樣一個制造業和國際貿易大國，投資一定比例的大宗商品資產有助于機構分散投資風險，提高資產配置效率。

“基金公司等機構投資者的加入，對完善我國期貨市場的投資者結構也具有重要意義。”劉志強表示，為了進一步完善投資者結構，大商所2013年開始著手加大對專業機構投資者的培訓工作，強化對券商、基金、私募機構的培訓服務，通過和北大光華舉辦機構衍生品培訓班，與基金業協會舉辦從業人員培訓，與各地區相關機構組織培訓，進一步優化市場結構。

為了有針對性地優化交易者結構，今年大商所還推出了交易者結構改善計劃，對會員單位、期貨公司培訓專業機構投資者給予特別支持。通過舉辦培訓班，探究機構客戶占比情況、增長情況，并繼續鼓勵引導支持基金公司開展相關產品的開發設計，還將繼續舉辦機構大宗商品衍生品論壇，推動機構投資者與大宗商品衍生品市場的對接，將進一步梳理完善規則制度，為機構投資者市場參與者提供便利。

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