期貨《套利交易》知識點:跨市套利注意事項





在進行跨市套利時,應對影響同種商品在不同交易所的價格差異的主要因素予以了解,以判斷兩個交易所的價差是否屬于正常范圍。總的來說,影響不同交易所價格差異的主要因素包括三個方面。
第一,不同地點的運輸費用,這是決定價格差異的主要因素。一般來說,距產地越近的交易所的期貨價格往往越低,反之則越高,兩者期貨價格的差額的大部分由兩地間的運費構成。
第二,交割品級的差異。雖然不同交易所可能上市同一種商品的期貨,但不同交易所對交割商品的品級規定有可能存在差異。這在一定程度上也會造成同一品種在不同交易所的價格差異。同時,各交易所對替代品的升貼水標準也有很大差異。投資者在進行跨市套利時,應對各交易所間交割品級的差別有充分的了解。
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第三,交易單位、匯率、相關稅費及交易成本的影響。在涉及不同國家交易所的套利時,應注意交易所對商品的交易單位規定的差異,例如CBOT小麥合約是5 000蒲式耳/張,而中國鄭州商品交易所是10噸/張,在套利時應掌握兩者的換算關系,從而保證買賣合約所代表的數量是相近的。跨國界的套利活動還會涉及匯率問題,匯率的變動會影響期價及盈虧金額,因此也要了解匯率變動趨勢及采取相應的措施。涉及不同國家交易所的跨市套利時,還要注意關稅及交易成本費用等方面的變化,因為這會直接影響到跨市套利的效果。
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