【摘要】時隔5年后，中金所將迎來新的期指品種。證監會已批準中金所開展上證50、中證500股指期貨交易，一方面，能夠與現有滬深300股指期貨發揮協同效應，構建覆蓋超大盤、大盤和中小盤股票的風險管理體系，對于降低股市整體波動、促進股市持續穩定發展具有積極意義;另一方面，有利于促進金融產品創新和業務升級，提升金融機構創新發展能力，為居民提供更加豐富、靈活的理財產品與金融服務，讓更多的投資者分享資本市場改革創新發展的紅利，并為中國金融衍生品市場增添新的活力。

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　　期貨衍生品市場發展容量大

　　目前，從期貨市場來看，對于風險管理的需求日益迫切，金融期貨品種有必要進一步擴容，同時還要降低機構投資者入市門檻。隨著金融衍生品市場的發展，期貨市場投資者結構也會更加成熟。此外，期貨市場對外開放程度也會提高。但與國際金融衍生品市場相比，我國場內金融期貨市場起步晚、品種單一，場外衍生市場發展落后，金融衍生品市場國際競爭力不足，不能滿足市場投資者多樣化風險管理需求的問題，市場發展與功能發揮還有很大的改善空間。

　　截至2015年3月初，滬深兩市上市公司數量已達2658家，總市值約45萬億元，龐大的股票市場急需多元化的風險對沖工具為其發展保駕護航。雖然目前已有滬深300股指期貨，但對于中小投資者來說，仍然缺少適合的風險對沖工具。因此，盡快豐富其他金融衍生產品，對完善A股避險機制，促進資本市場健康發展有極其重要的作用。而作為境內市場首只ETF期權品種，上證50ETF期權合約品種在2015年2月9日在上交所上市交易。這意味著，A股已經邁入了期權時代。期權與各類標的資產掛鉤，不僅可以豐富投資標的，也可以使原有的基礎資產交易更加活躍。上證50ETF期權掛牌以來，上證綜指上漲17.60%，上證50指數上漲15.29%。同期上證50ETF規模由274.16億元增至293.26億元，表明市場對于上證50ETF期權的推出反響積極。

　　緊接著，在時隔5年后，中金所又將迎來新的期指品種。3月20日，證監會新聞發言人鄧舸表示，證監會已批準中金所開展上證50、中證500股指期貨交易，合約正式掛牌交易時間為2015年4月16日。業內人士表示，推出上證50和中證500指數期貨意義重大，一方面，能夠與現有滬深300股指期貨發揮協同效應，構建覆蓋超大盤、大盤和中小盤股票的風險管理體系，對于降低股市整體波動、促進股市持續穩定發展具有積極意義;另一方面，有利于促進金融產品創新和業務升級，提升金融機構創新發展能力，為居民提供更加豐富、靈活的理財產品與金融服務，讓更多的投資者分享資本市場改革創新發展的紅利，并為中國金融衍生品市場增添新的活力。因此，新的期貨品種背后是較大的實體產業，對于高風險的金融市場來說，期貨無疑是“避險勝地”。

　　中金所表示，會盡快上市其他指數期貨產品，進一步拓展指數產品線;開發其他大中小盤權益類衍生品，深化滬深300股指期權各項業務準備;逐步上市10年期、3年期等關鍵期限國債期貨、期權合約，適時推出隔夜回購利率指數期貨等短期利率期貨品種;并已著手準備外匯期貨，相關方案已經上報證監會，爭取在 2015年推出交叉匯率期貨和人民幣外匯匯率期貨、期權，最終建立起權益類、利率類、外匯類期貨與期權等三大完整的產品線。

　　加快衍生品市場創新發展

　　目前，上證50ETF股票期權、10年期國債期貨上市，新股指期貨腳程加快，原油期貨上市可期。在近日國務院決定再取消和調整一批行政審批項目中，涉及期貨方面的包括：原屬于證監會審批范疇的期貨交易所上市、修改或者終止合約，以及期貨交易場所合并、分立或者解散等審批項目，均被取消。期貨及衍生品創新可望空前繁榮。

　　中國期貨業協會會長劉志超在近日召開的2015中國(杭州)財富管理論壇上，針對如何進一步加快期貨及衍生品市場創新發展，有效滿足新常態下財富風險管理的需求，提出了三點建議。

　　劉志超認為，第一，要加快推動場外衍生品市場建設，滿足實體企業個性化財富風險管理需求。應加快推動場外衍生品市場建設，支持期貨經營機構開展場外期權、遠期、互換等場外衍生品交易，支持期貨經營機構自主創設場外衍生品合約，并進一步完善相關配套機制。第二，進一步完善市場品種體系和交易規則，增加市場廣度與深度。應進一步拓展市場廣度，繼續推出大宗資源性產品期貨品種，發展商品期權、商品指數、碳排放權等交易工具，逐步豐富金融期貨及衍生品品種體系。第三，提升專業服務能力，培育一批專注于“財富風險管理”的期貨及衍生品中介機構。他說，2015年協會的一項重點工作就是積極推動期貨公司風險管理公司業務和資產管理業務的開展。目前，有39家風險管理公司在協會備案，101家期貨公司完成資產管理業務登記。

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