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《私募股權投資基金》考試真題答案涉及考點回顧

基金從業資格《私募股權投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

資料區，回答18-20題

某合伙型基金A于2008年1月1日募集完成并設立，認繳規模3億元人民幣，全體合伙人自設立日起每年1月1日繳納1億元，連續3年繳清全部認繳額。從2012年1月1日起，基金A每年將2億元現金用于分配，連續3年，至2014年1月1日分配完成后清算。根據合伙協議約定，基金A按照瀑布式分配收益，即在全體合伙人回收全部本金并就其每筆出資達到單利8%年回報后，基金管理人行使追趕機制并可最多提取20%的凈投資收益作為業績回報。

18、2013年6月30日基金的已分配收益倍數為()

A.1.33

B.2

C.缺少條件無法計算

D.0.67

答案：A

解析：已分配收益倍數(DPI)，是指截至某一特定時點，投資者已從基金獲得的分配金額總和與投資者已向基金繳款金額總和的比率，體現了投資者現金的回收情況。其計算公式如下：

其中，D，D，D，…，D，為投資者歷年從基金獲得的分配額，PI，PIPl，…，PI，為投資者歷年向基金支付的實繳出資額，均為正數。(2+2)/(1+1+1)=1.33

19、基金A的內部收益率最接近()

A.14.9%

B.18.9%

C.17.9%

D.15.9%

答案：B

解析：內部收益率是指截至某一特定時點，倒推計算至基金成立后第一筆現金流產生時，基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等，即凈現值(NPV)等于零時的折現率。

0=1+1/(1+r)+1/(1+r)^2-2/(1+r)^4-2/(1+n^5-2/(1+n^6r=18.9%

20、基金管理人最終獲得的分配款為()

A.0.41億元

B.0.44億元

C.0.60億元

D.1.20億元

答案：B

解析：(2+2+2)-(1+1+1)=3億元全體合伙人分配門檻收益：3*8%*6=1.44億元基金管理人可分配：1.44/80%*20%=0.44億元

真題考點講解：基金業績評價

一、內部收益率

內部收益率是指截至某一特定時點，基金資金流入現值加上資產凈值現值總額與資金流出現值總額相等，即凈現值等于零時的折現率，體現了投資資金的時間價值。

二、已分配收益倍數

已分配收益倍數，是指截至某一特定時點，投資人已從基金獲得的分配金額總和與投資人已向基金繳款金額總和的比率，體現了投資人現金的回收情況。

三、總收益倍數

總收益倍數是指截至某一特定時點，投資人已從基金獲得的分配金額加上資產凈值與投資人已向基金繳款金額總和的比率，體現了投資人的賬面回報水平。

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