編輯推薦：2020年10月基金從業資格考試各科真題及答案解析

《私募股權投資基金》考試真題答案涉及考點回顧

基金從業資格《私募股權投資基金》考試真題考友回憶版：【僅供參考】

單項選擇題：估值調整條款潛在觸發條件不包括()

A.企業原大股東失去控股地位

B.企業未能在約定時間前實現IPO上市

C.企業高管發生嚴重板約定的事件

D.企業在根據估值條款約定的業績考核截止之日歸母凈利潤達到了業績承諾，但拒絕對未來三年的業績進行新的業績

答案：D

解析：估值調整條款的觸發條件是目標公司的實際業績未達到事先約定的業績目標，或發生特定事件(如公司未在約定時間前實現IPO、原大股東失去控股地位、高嚴重違反約定等)。

真題考點講解：業績對賭(業績調整條款)

對賭賭的是企業的業績，賭注是企業的一小部分股份/股權。對賭無論輸贏，投資人都有利可圖：投資人如果贏了，投資人的股權比例進一步擴大，有時候甚至達成控股；投資人如果輸了，說明企業達到了投資目標，盈利良好，投資人雖然損失了點股份，但剩余股份的股權價值的增值遠遠大于損失。因此，對賭是投資人鎖定投資風險的重要手段，在金融風暴的背景下，越來越多的投資人要求使用對賭。

但是對賭特別容易導致企業心態浮躁，為了完成対賭所設定的指標，不惜用損害企業長期整體價值的方式來爭取短期訂單，或者過度削減成本。從專業律師角度出發，一般建議企業家對該要求予以婉拒。只有在企業家特別看好企業未來發展時，才能夠考慮接受。

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