2020年基金從業資格《私募股權投資基金》反稀釋
更新時間：2020-09-23 14:52:27
來源：環球網校
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摘要 在基金從業資格備考過程中，我們的知識都是一步一個腳印積累的，一天都不能放松，才可以在考場上做到游刃有余。環球網校小編發布“2020年基金從業資格《私募股權投資基金》反稀釋”，備考2020年基金從業資格考試的考生們可以參考學習使用。
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知識點：反稀釋
投資人比較害怕的情形是信息不對稱導致一輪私募交易價格過高，后期投資的交易價格反而比前期投資低，造成投資人的賬面投資價值損失，因此需要觸發反稀釋措施。
如果后期投資價格高過前期投資價格，投資人的投資增值了，就不會導致反稀釋。這個非常類似于某個房地產項目分兩期開發，如果第一期業主發現第二期開盤價格比第一期還低，往往要求開發商退還差價或者干脆退房；如果第二期開盤價格比第一期高，首期業主覺得是天經地義的事。私募投資者也有同樣的心態。
反稀釋的基本方法是“全棘輪”與“加權棘輪”。由于國內企業家不大能理解什么是“加權棘輪”，國內以使用“全棘輪”為主，即由企業家買單，轉送點老股給第一輪投資者，以拉平兩輪投資人之間的價格落差。
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