2020年基金從業資格《私募股權投資基金》預習知識點：其他估值方法
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知識點：其他估值方法
(一)成本法
成本法包括賬面價值法和重置成本法
1.賬面價值法
公司總資產減去總負債后的凈值即為公司的賬面價值。但是若要評估目標公司的真正價值，還必須對資產負債表的各個項目作出必要的調整。
例如，對資產項目的凋整，應注意公司應收賬款可能發生的壞賬損失、公司外貿業務的匯兌損失、公司有價證券的市值是否低于賬面價值、固定資產的折舊方式是否合理，尤其是無形資產方面，有關專利權、商標權和商譽的評估彈性很大
對負債項目的調整，應注意是否有未入賬的負債，如職工退休金、預提費用等，注意是否有擔保事項等或有負債及尚未核定的稅金等。
在對目標公司的資產負債進行評估后，投資雙方即可針對這些項目逐項協商，得出雙方都可以接受的公司價值。
2.重置成本法
重置成本法是用待評估資產的完全重置成本(重置全價)減去其各種貶值后的差額作為該項資產價值的評估方法，完全重置成本是指在現時條件下重新購置一項全新狀態的資產所需的全部成本
待評估資產價值=重置全價-綜合貶值
或
待評估資產價值=重置全價×綜合成新率
(二)清算價值法
假設企業破產或公司解散時，將企業拆分為可出售的幾個業務或資產包，并分別估算這些業務或資產包的變現價值，加總后作為企業估值的參考標準。
一般采用清算價值法估值時采用較低的折扣率。對股權投資基金而言，清算很難獲得很好的投資回報，企業正常可持續經營情況下，不會采用清算價值法。
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