2020年基金從業資格《證券投資基金基礎知識》股票基金的風險管理
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知識點：股票基金的風險管理
1.常用來反映股票基金風險的指標有標準差、貝塔系數、持股集中度、行業投資集中度、持股數量等指標。
2.基金凈值增長率的波動程度可以用標準差來計量，并通常按月計算。在凈值增長率服從正態分布時，可以期望2/3(約67%)的情況下，凈值增長率會落入平均值正負l個標準差的范圍內，95%的情況下基金凈值增長率會落在正負2個標準差的范圍內。
3.一只基金的月平均凈值增長率為3%，標準差為4%。在標準正態分布下，該基金月度凈值增長率處于+7%—-1%的可能性是67%?在95%的概率下，月度凈值增長率會落在+11%—-5%的區間?
4.通常可以用貝塔系數(β)的大小衡量一只股票基金面臨的市場風險的大小。
(1)如果股票指數上漲或下跌1%，某基金的凈值增長率上漲或下跌1%，貝塔系數為1
(2)如果某基金的貝塔系數大于1，說明該基金是一只活躍或激進型基金；
(3)如果某基金的貝塔系數小于1，說明該基金是一只穩定或防御型的基金。
5.持股集中度=前十大重倉股/基金股票投資總市值*100%
6.依據股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率等指標，可以對股票基金的風格暴露進行分析。
7.基金持股平均市值的計算有不同的方法，既可以用算術平均法，也可以用加權平均法或其他較為復雜的方法。
(1)算術平均市值等于基金所持有全部股票的總市值除以其所持有的股票的全部數量。
(2)加權平均市值則根據基金所持股票的比例進行股票市值的加權平均。通過對平均市值的分析，可以看出基金對大盤股、中盤股和小盤股的投資風險暴露情況。
8.基金股票換手率通過對基金買賣股票頻率的衡量，反映基金的操作策略。
(1)基金股票換手率=(期間股票交易量/2)/期間基金平均資產凈值
(2)如果一只股票基金的年周轉率為100%，意味著該基金持有股票的平均時間為1年。
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