2020年基金從業資格《私募股權投資基金》高頻考點5：清算價值法和經濟增加值法
更新時間：2020-01-06 17:01:19
來源：環球網校
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摘要 2020年基金從業資格考試備考正在進行中，環球網校小編發布“2020年基金從業資格《私募股權投資基金》高頻考點5：清算價值法和經濟增加值法”，更多基金從業資格相關考點請持續關注環球網校。本文內容如下：
高頻考點5：清算價值法和經濟增加值法
(1)清算價值法
清算大致分為破產清算和公司解散清算。
清算價值法的主要方法是，假設企業破產和公司解散時，將企業拆分為可出售的幾個業務或資產包，并分別估算這些業務或資產包的變現價值，加總后作為企業估值的參考標準。一般采用清算價值法估值時，采用較低的折扣率。
對于股權投資機構而言，清算很難獲得很好的投資回報，在企業正常可持續經營的情況下，不會采用清算價值法。
(2)經濟增加值法
經濟增加值(EVA)是一種新型的公司業績衡量指標，比較準確地反映了公司在一定時期內為股東創造的價值，即企業價值除了資產的賬面價值之外，還有管理團隊經營成果貢獻的價值。
經濟增加值法(EVA)的基本理念是：資本獲得的收益至少要能補償投資者承擔的風險，即股東必須賺取至少等于資本市場上類似風險投資回報的收益率，產生剩余收入或經濟利潤。EVA的基本計算方法為：
EVA=稅后凈營業利潤-資本成本=(R-C)×A=R×A-C×A
其中，R是資本收益率，即投入資本報酬率，等于稅前利潤減去現金所得稅再除以投入資本；C是加權資本成本，包括債務成本以及所有者權益成本；A為投入資本，等于資產減去負債，其中，資產中除去現金，負債中除去長期負債和短期負債以及遞延稅款；R×A為稅后凈營業利潤。
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