五、盈利能力分析轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　1.全部投資經濟效果與資本金(即權益資金,下同)經濟效果

　　由于資金來源不同,項目的投資經濟效果需要區分為全部投資經濟效果、資本金投資 經濟效果、投資各方投資經濟效果。全部投資經濟效果指項目投資獲得的所有資金(包括 所有投資者的出資和債務資金)的投資回報,為:

　　全部投資經濟效果=銷售收入一營業稅金及附加一增值稅一經營成本一所得稅

　　會計收益(稅后利潤)與投資經濟效果是不同的,投資經濟效果是按照收付實現制核算的,稅后利潤是按照權責發生制核算的,不是企業實際得到的現金,折舊攤銷從每年的 銷售收入中減去,減少了會計利潤。但折舊攤銷本身不是現金流,如果假定銷售收入全部 是現金的收入,則計算的稅后利潤是投資經濟效果的一部分,折舊攤銷也是投資經濟效果 的一部分,在考察全部投資(包括所有投資者的出資及債務資金)的回報時,利息無疑也 是投資經濟效果的組成部分,因此也不能把它再看作支出。

　　因此全部投資經濟效果又可表示為:轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com轉自環 球 網校edu24ol.com

　　全部技資經濟效果=稅后利潤+折舊+攤銷+利息支出

　　資本金投資經濟效果是指投資者資本金的投資回報,即所有投資者出資中形成權益部 分的投資回報。當考察資本金資金的投資回報時,利息歸債權人所有。并要從以上全部收 益中扣除借款本金的償還,這時,對資本金資金投資回報的來源為:

　　資本金投資經濟效果=銷售收入-營業稅金及附加-所得稅-借款利息支出和本金償還

　　或

　　資本金資金投資經濟效果=稅后利潤+折舊+攤銷-借款本金償還

　　投資各方投資經濟效果是指各個投資者出資部分的投資回報。各個投資者獲得的是股 利分配、資產處置收益分配等收入。

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