2014年自考"房地產評估"復習資料:企業價值評估因素分析
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第三節 企業價值評估的因素分析
一、企業價值評估應考慮的因素
(一)企業全部資產價值
掌握企業全部資產數量和質量是進行企業價值評估的關鍵。
(二)企業的獲利能力
這是進行企業資產評估的一項非常重要的指標。分析確定企業的獲利能力，應廣泛地研究各方面的因素。
1、企業所屬行業的收益。
2、市場競爭因素。
3、企業的資產結構和負債比例。
4、企業的經營管理水平。
(三)企業的外部環境
企業的外部環境包括市場、政府政策法規等。
二、企業價值評估中的財務分析
(一)企業償債能力
償債能力分析一般可以通過下列指標來進行：
1、流動比率。流動比率越高，短期的償債能力越強。
2、速動比率。是用來評估企業在不依靠出售存貨情況下所具有的迅速償債能力的指標。
3、資產負債率。資產負債率又稱舉債經營比率，是用以衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力。
(二)企業運營能力
企業運營能力反映企業使用經濟資源的效率，而這種效率的程度體現在資產周轉速度快慢上。通常可采用如下指標考察。
1、存貨周轉率。
(1)存貨周轉次數。
(2)存貨周轉天數。
存貨周轉率是衡量企業營銷能力強弱和存貨管理效果的指標。
2、應收賬款周轉率。是用以評估應收賬款變現速度和管理效率的指標。通常用應收賬款周轉次數和應收賬款周轉天數表示。
(三)企業盈利能力
1、投資報酬率。反映企業每元投資所能帶來的利潤。主要有
(1)資產報酬率(資產利潤率)。企業一定時期內實現利潤與資產總額的比率。
(2)凈資產利潤率。稅后利潤與凈資產之間的比例。比例越大，說明收益越強。
2、銷售利潤率。指利潤占銷售收入的比率。
(1)銷售毛利率。指銷售收入扣除銷售成本后的余額與銷售收入的比率。
(2)銷售凈利率。是指稅后利潤占銷售收的比率。
3、每股利潤。也稱每股收益或每股盈余。
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