2014年自考"金融理論與務實"復習筆記16

更新時間：2013-10-31 14:03:47 來源：|0

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摘要 2014年自考"金融理論與務實"復習筆記

　　金融市場證券化趨勢的積極意義?

　　金融證券化，一般是指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。金融市場證券化發展的趨勢具有深遠的積極意義。

　　(1)對企業來說，公司融資的證券化，是指企業從銀行借款在資金籌集中所占比例不斷下降，而以發行商業票據和發行債券方式籌集資金的比例大幅上升。企業直接以發行證券的形式在市場上籌集資金，既便利融資，又可降低成本。(2)對社會公眾來說，有價證券在流動性和收益率方面比銀行存款更有吸引力。(3)對銀行來說，銀行資產證券化，使得直接融資方式和間接融資方式變得界限模糊。在傳統的間接融資方式中，銀行的債權人不直接掌握銀行的債權，銀行貸款的證券化則實質上使貸款證券化后的證券持有人(即債權人)，與抵押資產有了直接聯系。同時，銀行資產證券化還將銀行借貸市場與證券市場、抵押市場、資產管理市場等有機地連接起來，對金融市場各個局部和整體的深化發展起了積極的促進作用。

　　由于以上方面因素的共同作用，推動了公司融資證券化趨勢的形成，90年代以后西方國家債券融資的比例已超過銀行信貸，而成為主要的融資形式。我國近年來在探討解決國有商業銀行不良貸款和發展住宅抵押貸款的業務創新中，提出了資產證券化的問題，這一問題的討論對于變革我國商業銀行業務管理模式、確定資本市場的未來發展方向，豐富企業的投融資策略等有著重要的意義。

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