2013年自考“公司法”知識點串講：中外合資股份有限公司
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第十六章 股份有限公司（二）（考基本概念）
第一節 中外合資股份有限公司概述
一、中外合資股份有限公司的定義和特點 P 288-289
1、定義：又稱外商投資股份有限公司，是依法設立的，全部資本由等額股份構成，股東以其所認購的股份對公司承擔責任，公司以全部財產對公司債務承擔責任，境內和境外投資者共同購買并持有公司股份的企業法人。2011.10……3 2010.10……3
2、特點：a.具備股份有限公司的基本屬性；
B.股東分屬不同國家或地區，既有國內投資者，又有國外投資者；
C.依法設立；
二、中外合資股份有限公司的分類 P 289
一類是發行境內上市外資股的股份有限公司；另一類是到境外上市的股份有限公司；
三、中外合資股份有限公司的作用 P 289-290
1、中外合資股份有限公司最突出的作用表現在快捷、有效地解決了部分國有大中型企業資金困難的問題，支持了一批重點建設工程和技術改造項目；
2、中外合資股份有限公司對促進企業轉換經營機制，加強企業管理，逐步改變負債過重和資本結構不合理問題發揮了積極的作用；
3、通過境外上市的中外合資股份有限公司，不僅開拓了企業籌資的新方式、新渠道，而且為國際投資者提供了直接從中國經濟快速增長中獲益的機會，彼此相促相長；
第二節 發行境內上市外資股的股份有限公司
境內上市外資股，也稱B股，是境內股份有限公司向特定的、非特定的境內上市外資股投資人募集，以人民幣表明面值，以外幣認購、買賣、在境內證券交易所上市交易的股票。
一、公司申請發行境內上市外資股的條件 P 291-292
1、以募集方式設立公司的上市條件：a.所籌資金用途符合國際產業政策；b.符合國際有關固定資產投資立項的規定；c.符合國家有關利用外資的規定；d.發起人認購的股本總額不少于公司擬發行股本總額的35％；e.發起人出資總額不少于1.5億元人民幣；f.擬向社會發行的股份達公司股份總數的25％以上，擬發行的股本總額超過4億元人民幣的，其擬向社會發行股份的比例達到15％以上；g.改組設立公司的原有企業或作為公司主要發起人的國有企業，最近3年沒有重大違法行為；h.改組設立公司的原有企業或作為公司主要發起人的國有企業，最近3年盈利。
2、公司增加資本，申請發行上市外資股的，除符合上面的a、b、c項規定外還應符合a.公司前一次復興的股份已經募足，所得資金的用途與募股時確定的用途相符，并且資金使用效益良好；b.公司凈資產總值不低于1.5億元人民幣；c.公司從前一次發行股票到本次申請期間沒有重大違法行為；e.公司最近3年連續盈利。
二、公司申請發行境內上市外資股所報送的文件 P 292
三、發行境內上市外資股公司的信息披露 P 293-294
1、關于信息披露的文本；
2、關于招股說明書的披露；
3、關于定期報告；
4、關于股東股份變動報告和公告；
四、發行境外上市外資股公司的會計和審計 P 294-295
五、其他對發行境外上市外資股公司的要求 P 295-296
1、預留股份：不超過本次發行的15％。
2、增資時間間隔：發行境內上市外資股與發行內資股的間隔時間可以少于12個月。
3、主承銷商；
4、外匯管理；
5、審核和管理：超過3000萬美金，報國務院批準；
第三節 到境外上市的股份有限公司
一、到境外上市的方式 P 296 分類：直接上市和間接上市
1、境外直接上市：是指國內企業直接以自己的名義向國外的證券主管機構申請在該國證券市場掛牌上市。
分類：A.股票首次公開發行上市；
B.公司可轉換債券上市；
境外直接上市的優點：首先，一旦首次公開發行獲得成功，公司股票達到足夠高的價格，公司獲得較好的聲譽、股票發行范圍廣，為以后公司的進一步融資提供了便利的條件；其次，境外直接上市影響大，為世界了解國內企業和中國經濟開辟了新的渠道。
境外直接上市的缺點：首先，各國關于公司設立、股票發行和上市交易的法律存在差異；其次，境外直接上市審批手續復雜、歷經時間較長；再次，用于編制信息披露財務報表的會計準則上的差異也給境外直接上市增加了困難。
2、境外間接上市：是指境內企業利用境外設立的公司的名義在境外發行股票和上市。
中國香港的紅籌股就是這種方式的典型表現。分為：買殼上市、造殼上市和存托憑證上市。
A.買殼上市：是指境內企業直接收購一家已經在海外證券市場掛牌上市的公司的部分或全部股權，取得對該境外上市公司的控制地位，然后對其注資，達到境內企業在海外間接上市的的目的。 2010.01……5
優點：方便、快捷，能在短時間內實現企業上市的目的。2010.01……5
缺點：可供選擇的境外上市公司殼非常有限，收購代價高昂，失敗的風險很大。
B.造殼上市：是指國內企業到境外設立公司，由該境外公司以收購、股權置換等方式對境內公司形成控股關系，然后將該境外公司在境外交易所上市。
優點：造殼上市的成本和風險都相對較低； 2010.01……5
缺點：從公司的設立到上市，其經過的的時間較長； 2010.01……5
分類：控股上市、附屬上市、和合資上市；
3、存托憑證上市：是國內公司向境外投資者發行的、表明存放在境內的股份的證券形式，是一種可轉讓的、代表某種證券的證明。
分類：美國存托憑證（ADR）、歐洲存托憑證（EDR）、中國香港存托憑證（HKDR）、
新加坡存托憑證（SDR）、全球存托憑證（GDR） .
ADR：是指發行者將其在本國發行的股票交由本國銀行或美國銀行在本國的分支機構保管（保管銀行），然后以這些股票作為擔保，委托美國銀行（存托銀行）再發行與這些股票相應的存托憑證，由美國投資者購買和持有，存托銀行負責將股息兌換成美元交給美國的投資者。
我國企業發行的ADR方式：a.直接在美國市場發行ADR；b.將所發行的B股或H股轉為ADR的形式在美國上市；c.在全球配售過程中在美國發行的部分以ADR的形式配售并上市。
二、到境外上市的要求和程序 P 299-302
1、到境外上市的要求：a.符合我國有關境外上市的法律、法規和規則；b.籌資用途
符合國家產業政策、利用外資政策及國家有關固定資產投資立項的規定；c.凈資產不少于4億元人民幣，過去一年稅后利潤不少于6000萬元人民幣，并有增長潛力，按合理預期市盈率計算，籌資額不少于5000萬美金；d.具有規范的法人治理結構及較完善的內部管理制度，有較穩定的高級管理層及較高的管理水平；e.上市后分紅派息有可靠的外匯來源，符合國家外匯管理的有關規定，f.證監會規定的其他條件。
2、準備公司申請境外上市須報送的文件；
3、正式提請中國證監會審批；
4、幾種境外上市形式的特別要求；
A.紅籌股：是指在中國香港上市，由中資企業控股35%以上的上市股票。
B.H股：是指以人民幣標明面值，以外幣認購和交易，在中國香港交易所上市的股票。
C.中國香港創業板（GEM），是主板市場除外的一個完全獨立的新的股票市場，但其地位并非低于主板市場，而是具體同等地位，不是一個低于主板或與之配套的市場，在上市條件、交易方式、監督方法和內容上都與主板市場有很大差別。
三、境外上市公司的治理 P 302-304
公司治理：廣義上，是用以處理不同利益相關者即股東、債權人、公司管理人員和公司職工之間關系的一整套制度安排；從狹義上，是指公司董事會的結構與功能、董事長于經理的權利與義務以及相應的聘選、激勵與監督方面的制度安排等內容。
1、關于規范運作；
2、關于股東大會；
3、關于獨立董事；獨立董事是指不在公司擔任除董事外地其他職務，并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進行獨立客觀判斷的關系董事。2010.01……3
4、關于信息披露；信息披露制度指證券市場上的有關當事人在證券發行、上市和交易過程等一系列環節中依照法律、證券主管機關和證券交易所的規定，以一定方式向社會公眾公開與證券有關信息而形成的一系列行為規范和活動標準。
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