注會考試《財務成本管理》知識答疑：看漲期權與看跌期權的價值上限
更新時間：2013-10-30 11:21:03
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摘要 注會考試《財務成本管理》知識答疑：看漲期權與看跌期權的價值上限
問題：為什么看漲期權的價值上限是股價?看跌期權的價值上限是執行價格?
解答：
(1)在執行日，股票的最終收入總要高于期權的最終收入，所以如果期權價格等于股票價格，則購買股票比購買看漲期權更有利，投資者就不會選擇購買看漲期權。
比如：購買股票的價格為40元，購買看漲期權的價格也是40元(假設執行價格為50元)，如果到期日股票的價格為60元，則出售股票可以獲得收入60元，而執行看漲期權只可以獲得收入10元(60-50);如果到期日股票價格為45元，出售股票可以獲得收入45元，而看漲期權則不會被執行，獲得的收入為0?？梢钥闯觯绻礉q期權的價格等于股票的價格，無論什么情況下購買股票都比購買看漲期權有利。
(2)如果看跌期權的價值等于執行價格，假設未來的股價下跌，看跌期權的到期日凈收入=執行價格-股票價格，看跌期權的凈損益=(執行價格-股票價格)-執行價格=-股票價格，可以看出在這種情況下購買看跌期權無論未來的情況怎樣都是不會獲得收益的，那么看跌期權的價值就不可能等于執行價格。
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