三、租賃存在的原因 $lesson$

　　1、租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅

　　節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因

　　2、通過(guò)租賃降低交易成本

　　交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因

　　3、通過(guò)租賃合同減少不確定性

　　【典型例題--07年多選】某企業(yè)已決定添置一臺(tái)設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為15%，權(quán)益資本成本率為l8%;借款的預(yù)期稅后平均利率為l3%，其中擔(dān)保借款利率l2%，無(wú)擔(dān)保借款利率14%。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購(gòu)買的決策分析時(shí)，下列作法中不適宜的有( )。

　　A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8%

　　B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l5%

　　C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8%

　　D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l3%

　　【答案】BCD

　　【解析】根據(jù)教材的相關(guān)規(guī)定，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時(shí)的機(jī)會(huì)成本(即權(quán)益資本成本)。因此，本題只有A的說(shuō)法正確，BCD是答案。

　　【典型例題--07年判斷】長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要優(yōu)勢(shì)則在于能夠降低承租方的交易成本。 ( )

　　【答案】√

　　【解析】節(jié)稅是長(zhǎng)期租賃存在的主要原因，如果沒(méi)有所得稅制度，長(zhǎng)期租賃可能無(wú)法存在;承租人通過(guò)租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

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