2011注會《財務成本管理》輔導：第七章節(jié)(4)
更新時間：2011-01-10 11:10:14
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第二節(jié)、杠桿原理 $lesson$
經(jīng)營風險與經(jīng)營杠桿
本節(jié)知識體系 財務風險與財務杠桿
總風險與復合杠桿
一.經(jīng)營風險與經(jīng)營杠桿
(一)經(jīng)營風險
經(jīng)營風險是指由于商品經(jīng)營上的原因給公司的收益(指息稅前利潤)或報酬率帶來的不確定性。
影響企業(yè)經(jīng)營風險的因素主要有：
1.產品需求???產品的需求越穩(wěn)定，經(jīng)營風險越小
2.產品售價???售價變動不大，經(jīng)營風險越小
3.產品成本???產品成本變動越大的，經(jīng)營風險越大
4.調整價格的能力??企業(yè)具有較強的調整價格的能力，經(jīng)營風險越小
5.固定成本的比重??固定成本所占比重較大時，經(jīng)營風險就較大。這一因素稱為經(jīng)營杠桿。
(二)經(jīng)營杠桿
經(jīng)營杠桿反映銷售量與息稅前利潤之間的關系，衡量銷售量變動對息稅前利潤的影響。
1、息稅前利潤與盈虧平衡分析
息稅前利潤EBIT=銷售量Q(單價P-單位變動成本V)-固定成本F
=銷售量Q*單位邊際貢獻-固定成本F
=邊際貢獻總額-固定成本
當息稅前利潤=0時，
盈虧平衡點銷售量Q= 超過盈虧平衡點以上的額外銷售量，使利潤增加;銷售量跌到盈虧平衡點以下時，虧損將增加。
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