二、運營能力分析

　　企業基于外部環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標實現所產生作用的大小。

　　(一)人力資源營運能力指標

　　勞動效率=營業收入或凈資產/平均職工人數

　　對企業勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實際勞動效率與本企業計劃水平、歷史先進水平或同行業平均先進水平等指標進行對比。

　　(二)生產資料營運能力分析

　　資產營運能力的強弱取決于資產的周轉速度，一般來說，資產周轉速度越快，資產的使用效率越高，資產營運能力越強。

　　資產周轉速度通常用周轉率和周轉期表示。

　　周轉率是企業在一定時期內資產的周轉額與平均余額的比率，它反映企業資產在一定時期的周轉次數。

　　周轉期是周轉次數的倒數與計算期天數的乘積，反映資產周轉一次所需要的天數。其計算公式為：

　　周轉率(周轉次數)=周轉額÷平均××資產余額

　　周轉期(周轉天數)=計算期天數÷周轉次數

　　=資產平均余額×計算期天數÷周轉額

　　注意：

　　1、(1)應收賬款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率的周轉額均為“營業收入”;

　　(2)存貨周轉率的周轉額為“營業成本”。

　　2、應收賬款周轉率的理解

　　①應收賬款周轉率高表明：收賬迅速，賬齡較短;資產流動性強，短期償債能力強;可以減少收賬費用和壞賬損失，從而相對增加企業流動資產的投資收益。

　　②銷售收入的賒銷比例問題：理論上計算時應使用賒銷額取代銷售收入。但是外部分析人無法取得賒銷的數據，只好直接使用營業收入計算。只要現金銷售與賒銷的比例穩定，不妨礙與上期數據的可比性，只是一貫高估了周轉次數。

　　③應收賬款余額的可靠性問題：

　　④應收賬款減值準備問題：提取的減值準備越多，應收賬款周轉天數越少。這種周轉天數的減少不是好的業績，反而說明應收賬款管理欠佳。如果減值準備的數額較大，就應進行調整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉天數。

　　⑤應收票據是否計入應收賬款周轉率：應納入應收賬款周轉天數的計算。

　　⑥應收賬款周轉天數是否越少越好：如果賒銷有可能比現金銷售更有利，周轉天數就不會越少越好。

　　⑦應收賬款分析應與銷售額分析、現金分析聯系起來

　　具體地說，生產資料營運能力分析可以從以下幾個方面進行分析。

　　3.計算和使用存貨周轉率時應注意的問題

　　①在分析企業不同時期或不同企業的存貨周轉率時，應注意存貨計價方法的口徑是否一致。

　　②存貨周轉天數不是越低越好

　　③一般來說，銷售增加會拉動應收賬款、存貨、應付賬款增加，不會引起周轉率的明顯變化。

　　④應關注構成存貨的產成品、自制半成品、原材料、在產品和低值易耗品之間的比例關系

　　4.非流動資產周轉率反映非流動資產的管理效率。分析時主要是針對投資預算和項目管理，分析投資與其競爭戰略是否一致，收購和剝離政策是否合理等。(P62)

　　5.總資產是由各項資產組成的，在營業收入既定的條件下，總資產周轉率的驅動因素是流動資產和非流動資產。(P63)

　　6.其他質量指標

　　(1)不良資產比率

　　=(資產減值準備余額+應提未提和應攤未攤的潛虧掛賬+未處理資產損失)/(資產總額+資產減值準備余額)×100%

　　(2)資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額×100%

　　【典型例題—單選】某企業計劃年度銷售成本為2000萬元，銷售毛利率為20%，流動資產平均占用額為500萬元，則該企業流動資產周轉天數為( )(一年按360天計算)

　　A 120天 B 72天 C 73天 D 65天

　　答案：B

　　解析：銷售收入=2000÷(1-20%)=2500萬元

　　流動資產周轉次數=2500÷500=5次

　　流動資產周轉天數=360÷5=72天

    2010年注冊會計師學員考后交流

    2011注冊會計師網上輔導招生簡章