注冊會計師風險管理實務相關知識(10)

更新時間：2010-08-02 11:25:21 來源：|0

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　　二、匯率風險管理的概述【掌握】

　　(一)匯率風險管理的最佳實踐

　　就匯率風險管理決策來說，匯率敞口巨大的企業常常需要建立最佳實務的操作框架。這些實務或原則可能包括：

　　1、識別企業面臨的匯率風險類型以及相關風險敞口的計量。

　　2、應制定匯率風險管理策略。該策略應明確企業的貨幣套期目標，企業是否以及為何應完全或部分地對其貨幣敞口進行套期，而且，應確立詳盡的貨幣套期方法。

　　3、應由企業財務部設立一個權力集中的機構，來應對匯率套期執行的實際問題。

　　4、應制定一套控制措施，以監控企業匯率風險，確保適當的持倉量。

　　5、應設立風險監督委員會。

　　三、匯率風險計算方法之VaR計算法【重點掌握】

　　度量匯率風險是比較困難的，現在廣泛采用的方法是VaR模型(【注釋】VaR(Value at Risk)，風險價值或在險價值)。VaR方法可用來度量不同類型的風險，為企業管理風險提供幫助。但是，VaR無法說明該敞口(100-z)%的置信水平上會出現什么情況，即最糟糕的情形。

　　計算VaR的模型有很多。其中使用最廣泛的是：(1)歷史模擬法，該方法假設企業外匯頭寸的貨幣收益與過去的概率分布相同;(2)方差-協方差法，該方法假設企業的總外匯頭寸的貨幣收益通常是正態分布，并且外匯頭寸的價值與所有的貨幣收益是線性相關的;(3)蒙特卡羅模擬法，該方法假設未來的貨幣收益是隨機分布的。

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