2010《財務成本管理》輔導：企業價值評估(9)
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第四節 企業價值評估綜合案例
綜合題：A投資銀行打算收購T公司，相關資料如下：
資料一：T公司當前財年(20×1年)的利潤表及資產負債表信息如表10-2所示。T公司當年的金融債務總額為450萬元，但同時也有大量的現金。(注：為了數字不出現小數或位數太長，表中金額數據使用千元單位)。
表10-2 T公司20×1年的(簡化)利潤表和資產負債表 單位：千元
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利潤表 |
金額 |
資產負債表 |
金額 |
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1. 銷售收入 2. 銷售成本 3. 原材料 4. 直接人工成本 5. 毛利潤 6. 銷售費用 7. 管理費用 8. EDITDA 9. 折舊 10. EBIT 11. 利息費用（凈） 12. 稅前利潤 13. 所得稅（25%） 14. 凈利潤 |
75000 （16000） （18000） 41000 （11250） （13500） 16250 （5500） 10750 （75） 10675 2669 8006 |
資產 1. 現金及現金等價物 2. 應收賬款 3. 存貨 4. 流動資產合計 5. 固定資產 6. 商譽 7. 資產總計 負債及股東權益 8. 應付賬款 9. 債務 10. 負債總額 11. 股東權益 12. 負債及股東權益總額 |
12664 18493 6165 37322 49500 - 86822 4654 4500 9154 77668 86822 |
資料二：T公司的銷售和營業成本假設見表10-4
表10-4 T公司的銷售和營業成本假設 單位:千元
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年份 |
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20×1 |
20×2 |
20×3 |
20×4 |
20×5 |
20×6 |
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銷售收入數據 １. 市場規模（千件） ２. 市場份額 ３. 平均售價（元/件） |
增長率 5.0% 1.0% 2.0% |
10000 10.0% 75.00 |
10500 11.0% 76.50 |
11025 12.0% 78.03 |
11576 13.0% 79.59 |
12155 14.0% 81.18 |
12763 15.0% 82.81 |
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銷售成本數據 ４. 原材料（元/件） ５. 直接人工成本（元/件） |
1.0% 4.0% |
16.00
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打卡人數
