2010注會《財務成本管理》輔導：籌資管理(22)
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分析過程：
1、承租人的分析
(1)判斷租賃的性質 轉自環球網校edu24ol.com
租賃期滿租賃資產歸承租人所有，因此該租賃屬于“融資租賃”
(2)計算“內含利息率”???使得現金流入的現值等于現金流出現值的折現率
(3)確定現金流量
租金包括歸還的本金和支付的利息兩部分。
租金不可以直接抵稅，但租金中包含的利息可以抵稅，所以根據內含利率可以將租金分解為還本金額與付息金額。
支付的利息=未還本金數×內含利息率
|
年份 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
支付租金 |
|
275.0557 |
275.0557 |
275.0557 |
275.0557 |
275.0557 |
|
稅前利息率 |
|
10% |
10% |
10% |
10% |
10% |
|
支付利息 |
|
126 |
111.094 |
94.698 |
76.663 |
56.823 |
|
歸還本金 |
|
149.056 |
163.961 |
180.357 |
198.393 |
218.232 |
|
未還本金 |
1260 |
1110.944 |
946.983 |
766.626 |
568.232 |
350 |
初始現金流量： 租賃資產的購置成本(現金流入量)
租期內現金流量：租金-利息抵稅 (現金流出量)
終結現金流量： 期末資產余值支出 (現金流出量)
本題中：
初始現金流量：避免的資產購置支出是1260萬元
經營現金流量：租金-利息抵稅
第1年：275.0557-126*40%=224.6557萬元
第2年：275.0557-111.094*40%=230.6179萬元
第3年：275.0557-94.698*40%=237.1764萬元
第4年：275.0557-76.663*40%=244.3907萬元
第5年：275.0557-56.823*40%=252.3246萬元
終結現金流量：支付的期末資產余值350萬元
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