2010年注會《財務成本管理》籌資管理(8)
更新時間：2010-03-01 09:47:58
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五、增長率與資金需求
在銷售增長時企業需要補充資金，銷售增長的越多，需要的資金越多，從資金來源看，企業增長的實現方式有三種：
1、完全依靠內部資金增長??內含增長，內部的財務資源是有限的，往往會限制企業的發展，無法充分利用擴大企業財富的機會
2、主要依靠外部資金增長??主要依靠增加債務和股東投資實現增長，是不能持久的。
3、平衡增長??可持續增長，保持目前的財務結構和與此有關的財務風險，按照股東權益的增長比例增加借款，以此支持銷售增長。這種增長一般不會消耗企業的財務資源。
(二)、銷售增長與外部融資的關系
外部融資銷售增長比
假設可動用的金融資產為0轉自環 球 網 校edu24ol.com
外部融資額
=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×新增銷售額-計劃銷售凈利率×計劃銷售額×(1-股利支付率)
等號兩邊同時除以“新增銷售額”
外部融資額/新增銷售額
=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×(計劃銷售額/新增銷售額)×(1-股利支付率)
=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×【(基期銷售額+新增銷售額)/新增銷售額)】×(1-股利支付率)
=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×【(1+增長率)/增長率】×(1-股利支付率)
所以：
外部融資銷售增長比
=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-計劃銷售凈利率×【(1+增長率)/增長率】×(1-股利支付率)
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