本文分享了2025年注會財管模擬題母題解析：第八章資本結構，通過詳細答案解析，讓考生掌握解題技巧，實現事半功倍的備考效果。

2025年注會財管模擬題母題解析：第八章資本結構

母題

【1母題-多選題】下列有關資本結構理論的說法中，正確的有( )。

A.MM理論認為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否有負債，企業(yè)的資本結構與企業(yè)價值無關

B.MM理論認為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業(yè)經營風險的大小

C.MM理論認為，在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權益成本隨負債比例的增加而增加

D.MM理論認為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，全部融資來源于負債時，企業(yè)價值達到最大

E.MM理論認為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加

F.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本高

G.根據有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，股權資本成本上升

H.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

I.根據代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目

J.根據優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

K.根據優(yōu)序融資理論，管理層應當選擇的融資順序是內部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉換債券、公開增發(fā)新股

子題(歷年真題)

【1子題-多選題】下列關于MM理論的說法中，正確的有( )。(2011年)

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決于企業(yè)經營風險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權益資本成本高

【2子題-單選題】根據有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，( )。(2013年)

A.債務資本成本上升

B.加權平均資本成本上升

C.加權平均資本成本不變

D.股權資本成本上升

【3子題-多選題】下列關于有企業(yè)所得稅情況下的MM理論的說法中，正確的有( )。(2019年)

A.高杠桿企業(yè)的債務資本成本大于低杠桿企業(yè)的債務資本成本

B.高杠桿企業(yè)的權益資本成本大于低杠桿企業(yè)的權益資本成本

C.高杠桿企業(yè)的加權平均資本成本大于低杠桿企業(yè)的加權平均資本成本

D.高杠桿企業(yè)的價值大于低杠桿企業(yè)的價值

【4子題-多選題】根據有稅MM理論，下列有關財務杠桿變動對公司影響的表述中正確的有( )。(2023年)

A.降低財務杠桿，將降低企業(yè)價值

B.降低財務杠桿，將降低加權平均資本成本

C.提高財務杠桿，將提高債務資本成本

D.提高財務杠桿，將提高權益資本成本

【5子題-多選題】權衡理論認為企業(yè)在選擇資本結構時，需要考慮的因素有( )。(2022年)

A.利息抵稅收益

B.折舊抵稅收益

C.客戶流失成本

D.破產清算費用

【6子題-單選題】在信息不對稱和逆向選擇的情況下，根據優(yōu)序融資理論，選擇融資方式的先后順序應該是( )。(2015年)

A.普通股、優(yōu)先股、可轉換債券、公司債券

B.普通股、可轉換債券、優(yōu)先股、公司債券

C.公司債券、可轉換債券、優(yōu)先股、普通股

D.公司債券、優(yōu)先股、可轉換債券、普通股

【7子題-單選題】根據有稅的MM理論，下列各項中會影響企業(yè)價值的是( )。(2016年)

A.債務利息抵稅

B.債務代理成本

C.債務代理收益

D.財務困境成本

【8子題-多選題】下列關于資本結構理論的表述中，正確的有( )。(2010年)

A.根據MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

C.根據代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目

D.根據優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

詳細答案解析

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